2018年资产管理行业十大猜想!

，，展望2018年的资管行业，以下十大猜想值得思考。

猜想一：，

化解重大金融风险是2020年之前的三大攻坚之一，目前金融稳定委员会关注的四大领中域就有资管领域，而且在过往几年急剧膨胀过后，资管领域隐藏的重大风险确实已引起高层关注，随时可能成为一个大雷。2018年，，包括资管产品增税、统一资管新规实施以及配套细则等等。

图1：

猜想二：通道业务逐步消失，资管行业虚胖规模挤水分

，整体行业规模已经开始显著放缓。看到规模数据的同时，也应该看到其内含的庞大水分，主要是通道业务盛行，2018年去通道业务在添信托行业这一员猛将，包括资管新规都将会对通道业务产生制约，所以觉悟高的机构都开始承诺存续银信通道不新增了，按照银信业务规模不新增、，那么2018年整个信托规模增速可能出现首次绝对规模的下降，预计增速约为-3%。

猜想三：市场格局再变，胜者为王

2018年，。一是基本统一资管行业主要业务规则。统一资管新规实施的最大影响就是将各个资管业务的基本模式逐步统一，游戏规则的改变必将影响整个市场格局。。，，不断切断相互交叉的可能路径，逐渐限制已有业务的扩展范围，诸如证监会会更加限制非标业务。

猜想四：资金端向2017年看齐，钱从哪来仍是个问题

预计，2018年，货币政策仍维持中性审慎的基调，经济增长质量是更为重要的政策目标，政府提高了宏观经济增速波动的容忍度，在基本面维持平衡的过程中，制约资金面的关键因素仍是货币政策、。总体看，2018年，货币政策依然保持中性稳健基调，保持资金面不紧不松，金融市场利率继续维持2017年水平，或者小幅上升，加强长期利率价格信号，促进金融机构、企业去杠杆。

图3：MLF利率走势图

资管业务募集资金依然成为问题，这种问题从2017年开始困扰资管行业，相信未来一个时期都是这样。。

猜想五：资产端需要精挑细选，小心防雷

2018年，环保、科技、新能源、大数据等行业是政策加强扶持和推动的行业，依然具有一定加杠杆空间，而房地产等高杠杆行业在维持自身杠杆水平的同时，可能存在一定融资缺口，如果开发项目资金回收不理想，有可能导致资金链断裂的风险。整体看，信贷资产领域存在一定结构调整问题，当然信贷资产、实体融资依然能够成为2018银行、保险资金配置的主要领域。

猜想六：刚性兑付后投资者再分流，投资者保护是重中之重

刚性兑付在资管行业有着很深的印记，银行理财、信托投资等等比比皆是。2018年，打破刚兑会更进一步，在长时间累积的社会文化背景下，对于资管机构和投资者都将是一个比较困难的过程。

图4：高净值客户对于各类理财产品无刚兑预期的比例

猜想七：从非标到标的趋势逐步加快，非标仍将是部分长期资金的重要配置资产

中国当前非标化资管产品仍以简单粗暴贷款为主，技术含量并不高，未来有被银行、资本市场取代的趋势，而真正具有专业技术的PE、房地产投资基金等会继续存活下去。国际上资管产品也是以标准化产品为绝对主导，不过具有非标准化特性的另类资管产品则有小幅上升大趋势。我国资管产品结构也会逐步趋向国际，不过非标资管业务并不会消失，未来会更加趋向精品化、专业化、专注化，而且也可能主要围绕部分中长期资金机构，诸如保险、企业年金等开展，以及少部分高净值投资者。

猜想八：金融科技深度融入，投资趋向智能化

金融科技已成为全球科技领域的风口，目前我国在全球金融科技应用率排名居于首位。

国内资管机构已经开始开始逐步引入金融科技以提高自身服务体验以及运营效率。券商方面，券商机构很多都在使用APP、人工智能等先进技术帮助投资者选择资管产品，辅助其投资决策，包括中信证券等多家券商都已开始推出智能投顾平台。银行机构方面，部分银行也开始引入了网上交易、智能投顾，通过微信公众号、APP为投资者提供账号信息，提升投资者服务体验。

猜想九：去通道、牌照价值稀释激发能力竞争，差异化经营是出路

，牌照差异进一步缩小，凭借牌照所带来的制度红利将进一步削弱，此外各类牌照逐步开放，诸如券商、保险机构可以申请公募基金牌照，公募基金公司可以设立具有非标投资属性的子公司。，各资管机构牌照红利逐步消失，市场竞争更加看重主动投资能力和实际投资业绩，各资管机构有必要通过差异化竞争提升市场份额，提高市场地位，而且市场份额有逐步向头部资管机构倾斜的趋势。

猜想十：金融业开放之下的引进来和走出去

中国对外开放力度不断增强，尤其是金融业对外开放将成为重点。面对中国资本市场不断融入全球重要投资指数以及居民财富管理庞大市场的吸引，越来越多国外知名投资机构开始进入中国市场。2018年，围绕国内、国际两个市场，国内外资管机构会在更加便利的金融业开放大背景下寻求更多发展和业务机遇。

来源：新浪财经