【热点】国企改革顶层设计方案推出 新三板成并购重组高地
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作者|阿疼
9月13日晚间，《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》正式出台，从积极推进调整为有序推进，、产权、经营等多个方面全面深化的进行改革。
《指导意见》的主要内容和亮点包括：
原则目标明确：完成国企公司制改革、、提高国资配置效率、全面加强党的建设四大目标；
精简国企分类，推进整体上市：分为商业类和公益类，谁出资谁分类；
强调推进股改，完善企业制：强调引入各类投资者实现国有企业股权多元化，包括推进集团公司整体上市；
：，国资收益上缴公共财政比例2020年提高到30%；
继续推进混合所有制改革。
实际上，在A股市场投资人看来，国企改革无疑是今年的一大投资主线。资料显示，近一个月来，已有包括中黑化股份、大橡塑在内的多家国资上市公司发布股权变更消息，通过多种方式将实际控制权转让给民营资本。
新三板也同样受益国企改革的浪潮。长期以来，人们将新三板定位为全国中小企业解决融资难的问题，而随着地方国资改革方案的开始，新三板国企板块迅速崛起，国资国企借助新三板进行兼并重组。
从2013年12月开始，各省各市先后发布地方国资改革方案，府爷注意到，这些方案中都提到“利用多层次资本市场提高地方国资的资产证券率”的内容，而新三板也是其中重要的组成部分。
东方财富Choice数据显示，截至目前，新三板共有3452家企业挂牌，其中有着明确国资背景的企业有149家。分析观点预计，随着国资国企改革进入实质性阶段，新三板国企板块也将迅速崛起，并将借助新三板推进国资国企兼并重组。新三板将成为央企控股挂牌国企和地方国企实施低成本改革的重要资本市场平台。
而在实施并购重组的相关制度方面，新三板也逐渐规范。
2014年7月证监会颁布了《全国中小企业股份转让系统非上市公众公司重大资产重组业务指引（试行）》（下文简称“《指引》“），《指引》明确新三板公司与交易对方筹划重大重组事项时，应当做好保密工作和内幕信息知情人登记工作，密切关注媒体传闻、公司股票及其他证券品种的转让价格变动情况，并结合重大重组事项进展，及时申请公司证券暂停转让并报送材料。
可以说，《指引》的出台，进一步规范了在全国中小企业股份转让系统公开转让的公众公司重大资产重组的信息披露和相关业务办理流程，也为国有企业在新三板这个平台上进行兼并重组提供了制度保障。
除此之外，2014年11月《并购重组私募债券试点办法》发布。
府爷从上海知名券商人士处了解到，新三板市场具有不少技术优势和模式创新的公司，代表着未来市场转型的方向，也为上市公司谋求外延扩张或者跨界转型提供了可选择的标的范围。
同时不可否认的是，在兼并重组浪潮到来之前，新三板需要解决二级市场流动性差的问题。虽然挂牌热情持续高涨，但新三板交易市场的持续低迷一直为市场所诟病。
2014年以来，新三板市场扩容至全国，全国交易系统上线，做市商制度落地以及做市商扩容等大事件，均成为多层次资本市场发展建设的亮点。今年3月以来，新三板市场成交金额激增，但在4月达到373.1亿元的成交峰值之后，即呈现逐月回落的趋势；到2015年8月，新三板成交额已回落至每月90亿元。
从单日成交额来看，7月以来的绝大多数交易日，新三板单日成交额保持在4亿元左右，与今年二季度曾创下的52.29亿元“天量”更相去甚远。
最新数据显示，9月14日新三板总成交额3.96亿元，较上一交易日小幅有所下降，其中做市成交股数为419只；协议转让成交129家。有548只股票出现成交，7只股票的成交额突破1000万元，市场的活跃度较前有所下降。市指数和三板成指也呈现微跌。
各路参与方认为，如若能尽快解决流动性问题，新三板不仅将增加了挂牌企业被兼并重组的机会，还将加大挂牌企业自身的并购重组进程。
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本文转自新三板府 订阅号：xinsanbanabc
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