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天使投资的投后管理如何做?帮创业公司找到好买家!

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我们很多人讲投后管理,就是收个文件、收个报表,回来写个报告,上交后就以为完成了,绝对没有持有或退出的建议。可能对个别的股权代表和董事和经理,或者对你个人是这样,可是你想过吗?你的LP给你出了钱,怎么证明你尽责了?”在任溶看来,投后管理不是收个报表那么简单!


投后管理到底是什么?

对于这个问题,任溶副院长的观点是:从投资链条上讲,投后管理是GP及投资经理的重要工作职责;从企业运作来说,是构建天使投资生态链条当中的一个重要环节;对投资行业来说,又是投资企业一项非常重要的竞争力。


我们很多人讲投后管理,就是收个文件、收个报表,回来写个报告,上交后就以为完成了,绝对没有持有或退出的建议。可能对个别的股权代表和董事和经理,或者对你个人是这样,可是你想过吗?你的LP给你出了钱,怎么证明你尽责了?”在任溶看来,投后管理不是收个报表那么简单!


我们讲国家进入了经济的新常态,不同的行业,不同的发展阶段是不同的。创业者一开始是无路可走,所以他创业,现在的情况是变得有路可走,他开始创业,有点事业的追求。往往小的时候创业是一种职业,等公司到一定程度比较大的时候,就变成事业了,变成事业以后创业者的心态会发生很大的变化,团队就会发生分裂,有的人还是想当一份工作、职业在做,有的想把它当成一份事业在做。


所以,任溶认为,投后管理大有可为。而且如果是做一个真正的基金,你要面临很多方面的竞争,因为你作为准金融投资公司,怎么跟产业资本竞争,比如说上市公司的战略投资,项目就这么多!


投后管理包含哪些内容?

任溶副院长认为投后管理,至少包括资产管理、帮助被投企业改进公司治理及帮助被投企业再融资。


第一,资产管理。天使投资机构/人的投资行为本质上是商业行为,投资后必定要求回报(可接受短期亏损)


但是该什么时候卖什么价格卖以前的估值体系是否合理,这些问题需要由资产管理项目跟踪来完成。


除了对于项目投资中约定投资方派驻董事、财务总监的,应及时办理任命程序支付投资款后,及时督促项目公司办理验资、股东变更、章程修改手续如果投资后公司经营触发有条件条款,如回购、共同出售、估值调整等时,应及时制定处理方案外,还应该跟踪月度/季度/半年度/年度的财务报表、重大合同等业务经营信息、重大的投资活动和融资活动、公司经营范围的变更、重要管理人员的任免、其它可能对公司生产经营、业绩、资产等产生重大影响的事宜。


做好这些才能更好的对资产进行决策。


第二,帮助被投企业规范公司治理。因为天使阶段所投企业还在摸索阶段,进入初期应该帮企业梳理发展方向、战略以及业务计划等,现在很多创业者是第一次创业,肯定要犯错,但是不能让他们犯无可挽回的错误。


任溶还提及,早期项目往往很多人都漠视董监高兼职,认为他们开好几个公司,兼职做不涉及同业竞争和关联交易,这个问题一定要搞明白。有很多的数据要来自于关联公司,来自于董监高个人,甚至隐藏的实际控制人,做的关联交易都是来蒙你的,尽调一定都要发现,其实有时候尽调你对这个公司的核心点在哪里,是一定要清楚的,如果不清楚就不要投。


第三,帮助被投企业再融资。创新创业公司的发展初期很难盈亏平衡甚至一点收入都没有,投资机构/人理应帮助进行再融资(除非已放弃项目)


再有宏大的理想,团队再强,缺血是一定不行的,所以再融资,这件事情我们中国的现状是,早期项目和成长前期的项目是严重缺血,这是一个普遍现象,现状往往是创业的人,不管他有多牛,除了极少数像雷军这样的人,起步期起就缺血。


天使投资应该有哪些投后管理人员呢?

第一,要有实实在在懂相关实业的人,理解非常透彻的。


第二,一定有在金融和投资经验比较强的人,最起码10年以上的。


第三,需要很好的做统计分析或者是宏观研究,有一定的判断力,这样的人可以。


第四,配备很好的估值、法务和再加上愿意帮着被投企业真正做事儿的人成团队,要给他们定一个方向并考核。

文章来源:天使成长营

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