作为维稳的五项举措之一，去年7月以来员工持股计划被越来越多的上市公司采用，不过随着A股重心的不断下移，半数实施的员工持股计划已被套。员工持股成本一向被视作股价的安全垫，目前大面积被跌破，或危中显机。

证券时报·数据宝统计，大盘经历高位断崖式下跌后，员工持股计划作为护盘措施被上市公司集中推出；去年7月以来共有309家公司公告员工持股计划进度，其中，32家为董事会预案阶段，104家获股东大会审议通过，156家实施完成，2家方案未通过，15家停止实施。

从股份来源看，去年7月来公告员工持股计划进度的公司中，有218家通过二级市场（含大宗交易）购买股份，占比七成；以非公开发行方式的有73家，占比24%。

开展员工持股计划自救后，多家公司股价在去年四季度震荡修复行情中曾大幅反弹，员工持股计划一度浮盈明显，不过由于大盘1月再创调整新低，这些公司股价与员工持股价再次呈现大面积倒挂。值得一提的是，上市公司在低位实施员工持股计划的热情明显增温，今年1月共有45家公司完成员工持股计划购买，创去年7月以来月度实施家数新高，受春节行情影响，2月以来也有12家公司完成购买。

去年7月以来建仓完成的员工持股计划中，以最新价与员工持股均价相比，半数股价跌破员工持股成本，广联达、卫星石化等26股周五收盘价较员工购买均价已折价20%以上，卫星石化是目前股价倒挂幅度最大的，截至去年7月2日公司2015年度员工持股计划购买完毕，合计持有公司股票827万股，成交均价15.19元，而昨日该股收盘价仅有7.84元，较员工持股成本折价48.39%；最新价较员工持股价折价10%~20%之间的有28只，折价10%以内的有17只。相比之下，仍有83家公司员工持股计划保持浮盈。

员工持股计划在巨震中被广泛采用，护盘自救同时也绑定了员工利益，股价一旦与员工利益挂钩，上市公司维护股价稳定的意愿将更强。虽然截至周五收盘仍有半数完成购买的员工持股计划被套，但一旦市场企稳反弹，员工持股计划将引来更多的布局机会。股价跌破员工购买成本叠加业绩、估值等因素选股或许有更高的安全边际。

员工持股被套 招商蛇口发奖金安慰

2016年伊始，由于A股大幅回调，不少上市公司股价随之下行。部分此前参与护盘的上市公司股东、高管及员工持股计划成为“炮灰”。一时间，市场中关于上市公司员工持股计划浮亏、深套的新闻此起彼伏。由于员工持股计划耗资不菲，难免可能对员工的经济情况“伤筋动骨”。

鉴于此，市场又担忧起这些员工是否有心情上班。但事实上，旁人可能是多虑了，上市公司终归有办法抚慰员工受伤的心灵。

持股员工获两成奖励

《每日经济新闻》记者注意到，近期，一则“招商蛇口按新股认购金额20%奖励持股员工”的消息在股吧及互动平台上广泛流传。

据该消息透露，参与了招商蛇口员工持股计划的人可以按持股金额获得上市公司额外20%的奖励。

资料显示，招商蛇口前身招商地产于2015年9月披露了控股股东整体上市的方案。招商局蛇口工业区控股股份有限公司（以下简称招商局蛇口）拟发行A股股份以换股吸收合并的方式吸收合并上市公司，同时，招商局蛇口拟采用锁价方式定增募集不超过150亿元。

该方案内嵌了招商局蛇口员工持股计划。总计不超过2585名公司核心骨干人员将总计出资不超过10亿元参与配套募资定增。根据上市公司今年1月发布的发行股份募资报告书显示，招商局蛇口员工持股计划最终以23.6元/股的价格，认购了上市公司2833.68万股股权，总计耗资6.69亿元。

事实上，当初招商地产携控股股东整体上市的利好，招商局蛇口员工持股计划本有机会坐享不菲的浮盈。但遗憾的是，到招商蛇口正式亮相之时，A股趋势已经走坏。自2015年12月30日上市起，上市公司股价便持续下跌。截至2月17日收盘，招商蛇口股价较上市首日开盘参考价25.3元累计下跌39%。以17日收盘价15.42元计算，公司员工持股计划正遭遇近35%的浮亏。

在上述背景下，如果按照“奖励员工认购金额20%”的说法来估算，招商蛇口将为员工持股计划支付约1.338亿元的奖金，不可谓不大手笔。这无疑将在一定程度上弥补员工遭遇的浮亏，也足以使得身处水深火热当中的员工们欢欣。(综合：数据宝、每日经济新闻)