【小兵原创】上市公司员工持股计划常见模式及案例分析

一、员工持股计划概述

1、主要法律法规

（1）证监会：2014年6月，证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（证监会公告[2014]33号），决定在上市公司中开展员工持股计划实施试点。

（2）交易所：《上海证券交易所上市公司员工持股计划信息披露工作指引》；《主板信息披露业务备忘录第3号——股权激励及员工持股计划》；《中小企业板信息披露业务备忘录第 7 号：员工持股计划》；《创业板信息披露业务备忘录第 20 号——员工持股计划》。

2、主要内容

（1）参与对象：管理层人员（注：包括内部董事和职工监事）、其他员工。

（2）股票来源：非公开发行、二级市场购买、公司回购、大股东赠与。

（3）期限：每期员工持股计划的持股期限不低于12个月；以非公开发行方式实施员工持股计划的，持股期限不得低于36个月。

（4）规模：上市公司全部有效的员工持股计划所持有的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%；单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不得超过公司股本总额的1%。

（5）其他规定：不强制要求业绩考核指标；除非公开发行方式外，中国证监会对员工持股计划的实施不设行政许可。

二、员工持股计划常见模式及案例分析

1、定向增发模式

（1）交易结构

注：定向增发模式下，该资管计划可以是非公开发行的唯一参与对象。

（2）案例——上港集团2014年度员工持股计划

2、存量增持模式

（1）交易结构

（2）案例——国电清新员工持股计划

3、两种模式的区别

三、员工持股计划的管理模式