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投资之道,不过是靠谱的业务配上适合的人 校友分享

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如果要找一个与商场最相似的领域,你会想到哪个?战场,商场如战场嘛。


那如果要找一个与投资界最像的领域,你又会想到什么呢?我说是竞技场。同样需要旷日持久的备战和积淀,需要临场的争分夺秒锐意进取,更需要良好的心态和不断的提高总结……


今天为你带来的这篇校友分享,作者是中国光大控股的首席投资官,他用轻松惬意的笔触游走在投资界和竞技场之间,抽丝剥茧,层层推进,告诉我们投资的key point。




在体育赛事中,比赛成绩和比赛器材关系最大的莫过于世界一级方程式赛车(F1)。简单翻阅了F1过往的年度总成绩记录,发现一个很有意思的现象:冠军车手往往连续诞生于某一支固定的车队。

舒马赫7次冠军中的连续5次(2000-2004年)正值在法拉利车队效力,之前1994和1995年的两次夺冠是在贝纳通车队,2010年他跳槽去了梅塞德斯车队后成绩就明显下滑;

不幸在1994年比赛事故中遇难的雷纳,获得的1988、1990和1991年的三次总冠军是都是他身处迈凯轮车队的时候;

在2005和2006年蝉联总冠军的阿隆索都是雷诺车队的王牌,他在2006年获得的这次冠军意义非凡,因为他战胜了曾经的车王舒马赫。


这个现象让我开始思考这样一个问题:取得好成绩的关键因素究竟是赛车还是车手?


坦白说,我对F1赛事知之甚少,但基于常理的判断和认识告诉我,赛车与选手一定是唇齿相依的关系,两者是密不可分的连接体——最好的赛车交给最能驾驭它的车手,这名车手一定就是最后的冠军。



因此身为外行人的我得出了一个关于F1的朴素理解:F1的冠军长青模式是巅峰状态的车手驾驭巅峰性能的赛车。那么,这一番基于赛车场的思考和总结如果延伸到我的专业领域——投资,是否依然适用呢?


有关投资成败的决定性因素,到底是企业的领导者还是企业的商业模式?我经常会跟从事VC、PE的同行讨论这个问题,结果往往众说纷纭,莫衷一是。但其实讨论这个话题本身已经隐含着一个前提条件,就是两者都很重要。


在90年代中期的黑色家电行业,我记得当时最火的企业莫过于长虹电器,那时买一部29寸的画中画电视机可称得上是年轻人结婚时最时尚的家庭新居布置。但是好景不长,当中国在2001年加入WTO,制造业在全球化洗礼中高速成长的同时,面对的市场压力也是前所未有的巨大,时代从卖方市场完全转移到了买方市场,渠道为王,以国美、苏宁为代表的家电连锁巨头风声鹤唳,悄然崛起,传统家电制造业酣然泪下,行业重新洗盘。


然而,仅仅平静了几年后,当以京东为代表的这一种新的互联网平台直销模式席卷而来时,天下又开始二分,京东几乎垄断了销售渠道,同时,美的、海尔、TCL等制造业巨头开始国际化的整合和布局,强者更强,人们似乎遗忘了国美这些曾经江湖传说中的英雄,真可谓“三十年河东,三十年河西”。




从家电产业发展二十多年的脉络看,没有固定不变的所谓成功的商业模式,但却有在曲折中不断锐意进取、踩准节奏的成功企业家,他们成功的关键在于能审时度势,及时调整战略。


判断企业家成功与否,需要较长的时间纬度,放在任何历史的当下,都很难判断。时代造就了英雄,我们生活在什么样的商业时代,会决定什么样的业务模式,领导者发现并引领这种模式的前进和不断演变。


所以,对于投资来说,首先要找到靠谱的业务,但是,离开了靠谱的领导者,即使能取得一时的辉煌,但最终也会因为产业转型或经营环境剧变而逐渐丧失竞争力。


前一阵子陪友人去温州考察了当地经济和上市公司的情况。30多年来,改革开放使温州成为了民间财富的聚宝盆,但也暴露出一些经济发展的瓶颈性障碍,比如基础设施建设滞后于经济发展;或由于长期不注意吸收技术和管理方面的先进的外资企业落户,产业结构有所偏重,高新技术产业发展滞后,出现了产业空心化现象等。


但是,这一切并没有阻碍我看好温州经济发展的长期前景。这主要不是因为民间财富多,“有钱好办事”,而是我看到了许多具有全球视野、卓越学习能力和领导力的民营企业家,他们会抓住产业转型、转轨的机遇,加速全球产业链垂直整合。这些靠谱的领导者是温州经济发展的未来。




行文至此,我不禁想起之前眼球搏击率最高的万科控制权之争事件,不管此事如何落幕,都能从很多方面进行反思。对于王石的各种评论很多,我们即使最终与他相忘于与江湖,但他的专注与情怀,是成功企业家的核心精神,不会随着王石时代的落幕而消失。


竞技场上的表现可以引申到商界,自然商界的很多规则适用于竞技场——里约奥运会上中国女排在郎平的带领下杀出重围,时隔12年后重新登上冠军宝座,国人为之欢欣鼓舞。我们看到了朱婷为代表的一批90后女排新星,球技精湛,发挥稳定,毫无疑问,这是一只实力出众的冠军队伍,但平心而论,奥运会的三甲队伍水平在伯仲之间,最后之所以是中国女排胜出,郎平功不可没。她组建了这只年轻的队伍,她身上与生俱来的”女排精神”,和她丰富的执教经验以及临场指挥能力是奠定胜局的基础。


结语:对于普通投资者来说,毫无疑问,首先要寻找靠谱的业务,同时要找到靠谱的领导者,因为只有这样的领导者能带领团队凤凰涅槃,基业长青。


投资Tips
投资者如何进行合理投资?经过多年经验总结,我摸索出以下6点:

① 在投资之前首先评估自己能承受的风险程度,并熟悉相应的投资品种

② 在确定进行某项目投资后,充分了解该项目的行业状况和背景

③ 认识公式的商业模式,即如何创造现金流,如何持续赚钱
④ 展开商业和法律等方面的尽职调查工作
⑤ 进行财务预测,评估投资盈利回报
⑥ 聘请法律顾问签署相应的投资协议


【他们的思想世界】

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