张喜亮 辛克胜:国企混改之员工持股是与非

（点击上方【昆仑策研究院】可关注）

 

 

　　2017年8月，，、财政部和证监会联合印发了《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，这个文件有力地推动了国有企业混合所有制经济改革。东航集团旗下东方航空物流有限公司（下称“东航物流”）的混改和中国联通集团的混改，被誉为具有标杆意义的实质性改革。尤其是两家公司实施的员工持股方案，更是引发了社会上的广泛热议，有赞许也有质疑，还有人嫌政策限制过于苛刻而不足以满足员工需要的。

　　根据公告显示，共有腾讯、百度、京东、阿里巴巴等14家企业投资了中国联通混改。混改前的中国联通总股本为约211.97亿股，混改后合计持有公司约36.67%股份，新引入战略投资者持股比例约35.19%，员工股权激励2.7%，公众股东25.4%，形成混合所有制多元化股权结构，国企董事6名、民营4名、独立董事5名组成董事会。根据方案向占合同制员工总数的3%的7500名核心员工授予不超过8.48亿股限制性股票，价格为每股人民币3.79元，这一价格较混改方案公布前1个交易日的股价折价了49%。

　　对此，有人认为这样的员工持股方案无疑是在对少数人的利益输送。且不说联通97%的员工没有获得这样的待遇，其中还有相当多的员工将面临被“裁剪”失业的风险，仅就股价而言，客观上是对在二级市场上持有联通股票的股民的不公平，有国有资产流失的嫌疑。

　　也有人指出，混改了的联通之员工持股，价格虽然差不多是市场的一半，但是，没有低于联通净资产价格，还算是属于法律规定的可接受的范畴。

　　东航物流公司混改较之联通早些，按照既定的方案，设定125名员工持有4亿元股份，占公司股份的10%。总经理以员工的身份通过无限责任的质押贷款筹得资金3000多万元，共计持有4100万元，占公司股份的1%。东航物流混改，员工持股比例达到了政策的上限，就总经理个人持股来说，也是政策的上限。于是也有人质疑，除了质押贷款筹集了3000多万的持股资金，就个人而言，还得有近一千万元的人民币是怎样筹集的呢？一般说来，一个国有企业的负责人能积攒下近千万元人民币，也实属不易了呀。即便都是合法所得，那么，贷款3000万元的质押物又是什么呢？如果不能如期归还，那么，个人将承担法律责任可否能够弥补3000万的损失呢？更有人犀利地指出：一个东航物流混改则造就了若干千万富翁？！

 

　　联通集团混改和东航物流混改，因改革而一些人或成富翁，一些人或轮为失业人员，一些人则战战兢兢。员工持股确实不是个坏东西，但是，应当改个名字更贴切：高管持股或骨干持股。现在流行一种观点即所谓“有恒产者有恒心”。让一些人持股就是要给予他们“恒产”而使之有“恒心”。道理似乎有，但，员工持股这事儿并非是今日始。20多年前的国有企业就推行过所谓员工持股，甚至也搞过高管收购等等，时至今日，恒心者无几，造就了富翁不少。

　　亦有观点认为，员工持股实际上是把个人的利益与企业的利益捆绑在一起，可以发挥激励和约束的作用。但是，综观国内外经验，尚无这样的实证。就我国国有企业员工持股实践教训看，曾经实施全员持股者或在调动员工劳动热情上没有什么成效，或造成了一大堆的社会问题至今尚有未得到妥善处理者；实施高管持股者除了引发一些干群矛盾和造就了少数人发财或形成了内部人控制，未见有促进国有企业健康发展例证，。基于这样的教训，社会上对此质疑声不绝于耳。

　　国外的员工持股计划，是指企业员工全员持股。其目的并非是激励和约束，也与调动员工劳动热情没有什么必然的关系。一则是分散股份谨防止少数人控制，二则是使全体员工分享企业发展成果。员工持股计划或称全员持股，从理论上说是社会进步到一定阶段形成的人本主义理念使然，即分享成果。基于人本主义理念以分享成果为目的，客观上也不排除会对员工产生一定的激励作用，至少会对企业文化有归属和认同感，从而增强了劳动热情。

　　但是，如果把员工持股定位于把员工个人利益捆绑于企业之中，实际上是用物欲控制人性，员工则处于被动甚至是被迫劳作的状态，这不是对人的尊重，也难以激发员工内在的劳动热情。如果不是全员持股而是少数人持股，客观上还是菁英至上的思想，出现劳动者与管理者对立情绪也在所难免。企业的发展成果更多地惠及了持股的少数人，对非持股的多数人何来激发劳动热情作用？

　　党的十八届《决定》之“允许混合所有制经济实行企业员工持股”，其目的是“形成资本所有者和劳动者利益共同体”。：发展混合所有制经济，基本政策已明确，关键是细则，成败也在细则；要吸取过去国企改革经验和教训，不能在一片改革声浪中把国有资产变成谋取暴利的机会。

　　（来源：昆仑策网）

---

　　【昆仑策研究院】作为综合性战略研究和咨询服务机构，遵循国家宪法和法律，秉持对国家、对社会、对客户负责，讲真话、讲实话的信条，追崇研究价值的客观性、公正性，旨在聚贤才、集民智、析实情、献明策，为实现中华民族伟大复兴的“中国梦”而奋斗。欢迎您积极参与和投稿。

　　电子邮箱：gy121302@163.com

　　更多文章请看《昆仑策网》，网址：

　　　　http://www.kunlunce.cn

　　　　http://www.kunlunce.com

---

　　推荐友情关注：

共享国家意识形态中心【思想火炬】微信公众号

共享【e观沧海】微信公众号

【独立评论员郭松民】微信公众号

共享【思想大视野】微信公众号

共享【红色文化网（hswh1226）】微信公众号