凯利投资观察丨关于精准医疗投资

距离美国前总统奥巴马提出“精准医疗”已经过去了两年半的时间，回顾这两年半的时间精准医疗在世界各地遍地开花，中国精准医疗的发展紧跟美国等发达国家的脚步，像基因组学甚至被列入了十三五规划，但是相比于技术的快速推进，精准医疗的投资还有着很多的机会，值得重点关注。今天凯利投资与您一起聊聊我们该如何判定精准医疗投资的方向？

一、精准医疗投资的阶梯

对于精准医疗来说，我们必须要弄明白精准医疗发展的逻辑，只有明确的逻辑才能知道投资的脉络。

首先，发现问题。无论是我们日常看病还是进行精准医疗都需要诊断病情才能完成，那么就需要启动基因测序的程序，基因测序是精准医疗的基础，那么投资精准医疗的第一步就是直击基础，投资基因测序的工具、器械乃至服务领域。

其次，寻找解决办法。当我们发现了问题之后，就需要找到办法进行解决问题，这个解决思路可以是简单的修补也可以是彻底的根治，如果是修补的话在精准医疗领域就是细胞免疫治疗、靶向疗法治疗，通过对免疫细胞的改进、强化乃至修复，提升人体的免疫力，让人体自己把入侵者解决，从而实现御敌于“国门之外”的目的。而靶向疗法，则根据不同人的特殊病因，通过寻找可治疗的靶点，实现定点治疗，解决身体的问题。所以，投资的第二步是投资治疗领域技术。

第三，彻底根治。细胞免疫疗法和靶向疗法似乎已经非常牛了，但是不少遗传病的根本问题在于人体基因的变异，而基因编辑则是找到我们变异的基因进行批量改造，从而让细胞回归正常，实现彻底的根治，那么，投资的第三步就是投资基因疗法，基因编辑技术。

二、精准医疗投资方向

之前，我们说过了精准医疗投资的三个阶梯，无论是基因测序，还是治疗技术，乃至基因编辑都是非常高科技的技术，前景也都非常巨大，但是投资哪个呢？关键在于要明白投资的风险和问题：

其一，基因测序较为成熟但也要关注风险。基因测序在精准医疗领域来看发展较为迅速，国内很多企业的投资也较多，但是基因测序大规模应用的难点依然巨大。比如说，基因测序的临床应用面临着政策和消费者教育的双重障碍，短时间内难以取得重大突破，从技术到市场全面接受其实过程相对漫长。如果要投资的话，如何让公司不会成为烧钱的无底洞，保持稳定的现金流是投资的关键。

其二，细胞免疫有一定的技术门槛与风险。以细胞免疫为代表的精准医疗技术近年来有快速的发展，但是技术的操作难度却较大，对于患者的身体素质要求更高，能否大面积推广成为了最大的关键，在不断突破的全新技术的推动下，细胞免疫的发展速度很快，但是各种岔道很多，如何能够投资准某种技术，找准可行的未来方向，就成为了最大的难点。

（图片来源：HIT Consultant）

其三，基因编辑难点在于如何找到合适的商业模式。基因编辑虽然前景广阔，但是发展过程中，往往出现的是医疗企业十分看好，但是投资者理解难度较大，面对着全新的技术领域，投资者可能难以在技术中梳理出明确的商业模式，乃至于盈利模式，如果要投资的话，需要进行逐个筛查，尽量分散投资，避免把鸡蛋放在一个篮子里。

从投资的角度来说，精准医疗行业前景诱人，但投资具有很大的难度，借助专业的投资公司选择合适的项目才是投资能否成功的关键。