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蚂蚁金服33%股权被收购,若上市将再造一个阿里巴巴!

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支付之家网(WWW.ZFZJ.CN)  北京时间2月1日晚间,阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣布,根据2014年双方签署的战略协议,并经阿里巴巴董事会批准,阿里巴巴将通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权。


目前蚂蚁金服已涉足支付、微贷、基金、保险、理财、征信等多个业务领域,旗下拥有支付宝、芝麻信用、网商银行、蚂蚁聚宝和口碑等多个品牌。不过支付宝依然是蚂蚁金服最为闪耀的资产,经过10年发展,业务最为成熟、完善,尤其是最近两年以来,开始规模盈利,被认为是阿里系最值钱业务。


蚂蚁金服有多大?


按照目前已经公开的数据推算,1个蚂蚁金服相当于1个京东、2个新美大、4个中国银联、20个银联商务、40个拉卡拉、80个汇付天下、600个卡友支付……


根据工商资料显示,蚂蚁金服最近的一次工商变更记录为2016年12月28日,蚂蚁金服从有限责任公司变更为股份制公司,全称变更为“浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司”,注册资本达到150亿元。


同时,随着蚂蚁金服数轮融资的进展,蚂蚁金服的股东阵容也不断得到拓展与壮大。


2013年11月,尚处于筹建过程中的蚂蚁金服曾公布过目标股权架构,即40%由员工持股,另60%股权将引入外部战略投资者。


2015年7月6日,蚂蚁金服A轮融资,投资方为云锋基金、国开金融、春华资本、金浦投资和全国社保基金,此次蚂蚁金服融资金额为120亿元人民币,蚂蚁金服估值达450亿美元。A轮融资后,外部战略投资者持股共逾8%。 


2016年4月26日,蚂蚁金服B轮融资,投资方为春华资本、汉富资本、国开金融,此次融资金额为45亿美元,蚂蚁金服估值约为600亿美元。B轮融资后,蚂蚁金服的外部战略投资者持股比例已超过15%。


根据2017年胡润研究院发布的“2017大中华区独角兽指数”中,蚂蚁金服以4000亿人民币以上的估值独占鳌头,成为创业公司中当之无愧的“巨无霸”。如今估值想必又会增加不少。


阿里巴巴和蚂蚁金服是兄弟公司,所谓兄弟公司是指这两家公司有部分共同的股东、共同的文化和历史沿革。但是,这两家公司的股东结构有很大的不同。阿里巴巴的主要股东有雅虎、软银以及阿里巴巴管理层和员工。而蚂蚁金服的主要股东则是管理层和员工,还有一部分的战略投资者。


从历史沿革看,蚂蚁金服的前身是支付宝,支付宝的前身是淘宝的交易结算部门,而淘宝的创业团队又是2003年马云从阿里巴巴当中抽调的一拨人。所以二者在历史沿革以及业务上,有着水乳交融的不可分割的关系。


早在2011年就出现了轰动一时的支付宝VIE事件,阿里巴巴单方面重组支付宝,将支付宝的所有权转让给马云控股的另一家中国内资公司,以帮助支付宝获得在中国境内的第三方支付牌照。


不过这让阿里巴巴和雅虎之间产生了不小的摩擦。


起初雅虎、软银希望的支付宝采用VIE模式,也就是采用“协议控制”方式来获取牌照,即注册内资公司获得牌照,再通过协议安排将内资公司的收益和管理都交予三方的合资公司。但马云拒绝了这一方案,并解释称“央行反复要求我们保证不存在外资成分和协议控制情况,我们必须遵守法律”,因此在董事会未达成一致的情况下将支付宝股权转出。


据马云表示,阿里巴巴董事会四名成员杨致远、孙正义、蔡崇信和他本人在三年前即开始讨论支付宝控制权问题。他披露,2008年杨致远就提到,关于支付宝要早点处理。它每天都在亏损,如果淘宝不需要就关掉它;所以那时他全力支持支付宝获得牌照。孙正义则对支付宝不感兴趣,在每次提到支付宝时都说,我一分钟后就要走了。


但在具体转移过程中是否得到董事会许可,马云承认:“做出(控制权转让)协议的事雅虎董事和软银董事都知道。不是说他们不知道,而是没有达成协议。在没有达成协议的情况下,第二天就要递交(支付牌照申请)报告了,我能怎么办?”


在评价自己做出的这一决定引起的争议时,马云表示,当董事会、大股东不同意时,他作为CEO必须考虑到国家法律、用户和阿里的2.2万名员工。尽管这个决定不完美,甚至“可以说是一个艰难的决定,但它是正确的。”


如今看来,马云做的丝毫没有错,否则难以想象没有支付牌照的支付宝在中国能否存在。


阿里巴巴此次公告称,根据双方2014年签署的交易协议,阿里巴巴将入股蚂蚁金服并获得33%股权。根据修订后交易协议,阿里巴巴将向蚂蚁金服转让阿里巴巴拥有的与蚂蚁金服相关的专有知识产权,以获得蚂蚁金服新发行的股份。


自从马云在2011年将支付宝剥离之后,这是阿里第一次投资蚂蚁的股份。双方在阿里2014年IPO之前达成利润分享安排,在此次交易完成后,这一安排也将同步终止。


阿里巴巴集团CEO张勇表示:“这笔交易是阿里巴巴提升我们与蚂蚁金服长期战略关系的重要一步,因为我们将继续执行我们的使命,让我们在任何地方做生意都很容易。重要的是,蚂蚁金服的股权使阿里巴巴和我们的股东能够参与到金融科技行业的未来发展中,以及享受到用户增长和客户体验改善的好处。”


蚂蚁金服CEO井贤栋也向媒体表示,阿里巴巴是一家由中国人创办及实际控制的中国公司,蚂蚁金服与阿里巴巴在使命和文化上一脉相承。基于更紧密的股权关系,双方将在服务小微企业和实体经济、探索农村电商和普惠金融,以及围绕eWTP探索中国企业全球化方面更紧密的协同。“这将帮助我们更好地把蚂蚁金服打造成一家中国的国民企业。”


根据阿里巴巴提供给SEC的一份文件,根据2018年SAPA修正案,阿里巴巴在蚂蚁金服或支付宝在IPO时拥有优先购买权,并且在某些情况下,阿里巴巴还可以通过另一种安排来行使优先购买权,以免于股权被稀释。


有业内分析人士认为,这次交易将使得蚂蚁金服股权结构更为清晰,抗风险能力提升、知识产权完整性加强,为蚂蚁金服上市扫出障碍,随着A股和港股市场对科技企业的政策向好,蚂蚁金服或将加快上市步伐。


但与此相对,也有另外一种相反的论调:阿里入股后,是否意味着蚂蚁金服以后不会独立上市?对此,蚂蚁金服方面回应称,阿里入股蚂蚁是根据双方2014年战略协议的安排,入股与不再独立上市之间没有任何关联。而至于上市,该人士表示,目前依然没有时间表。


蚂蚁金服如果上市,马云有可能跃居全球首富,而蚂蚁金服一定会创造比阿里巴巴更大的奇迹!


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责编丨陈晨(微信zfzjcc)

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