普通股民的炼狱

量化概念、行业板块风口：

明日早盘重点：

下交易日市场上证首5分钟成交额在129.6亿之上且收阳，首半小时633.6亿且收阳，才有机会延续上涨，首半小时883.2亿攻击态势出现。

愚夫说：

今天到处都是，獐子岛的扇贝、皇台酒业挥发、海能达预测砍半、贝因美亏10亿、乐视再加零、保千里、盐湖股份、湖北宜化、石化油服、巴士在线等等比较撩的段子文。愚夫早在文章里就提示过大家，越抵近年报越要谨防踩雷，这时候再说这个已成事实的事情，除了过一个嘴瘾或写成段子吸引眼球之外，于自己的帐户收不到半点效果。

最近的纺织服装板块可以说是冰冷股市里的温暖，连续强势之后，今日再有拉夏贝尔、振静股份、日博时尚、维格娜丝早早封上涨停，3号量化模型订户昨天两点钟后入场罗莱生活，今天直接收获9.04%，2号量化模型订户前天入**控股已经脱离成本，身边的朋友在水星家纺与富安娜多一些，均有不小收获。这就是 Fuquant小组1.18日《蓝筹之外的大机会》、1月22日《分享5家股票纪念文章阅读量创新高》、1.29日《一个戴维斯双击的行业》对纺织服装整体盈利性机会说明的系列文章。这是“追龙策略”自家居、汽车、银行、能源、医药成功以来的第六个行业性盈利机会的量化。这是愚夫预判大盘1.25日下跌时间节点之后胜率最大的板块。

愚夫1.9日峰值点推演的失败，主要还是误判了美元在元月9日之后会重新破底走弱，以及做盘密律期重叠性趋势强化，这两个重要因子对股市本周规律的扭曲。不过也无碍，这个行情判断对与错应该都很难赚到钱。以茅台为首的的蓝筹助推了指数的加速冲高，一些没有买茅台的也假装买了茅台狂洗粉丝，非得要贴个巴菲特价值流派的标。

茅台为首的蓝筹推升了指数疯狂，拉出了牛市的幻想。愚夫再次强调，市场没有牛市的基础，愚夫在1.16日的《市场定位数据都在这里》1.17日《行情要看准 来这里》的两篇文章中都有详细数据的呈现说明。市场在4.25日节点附近完成Q1行情之后，将有当前点位下跌近千点的空间，幅度约为30%才到惯例成底区间。中小板已经于2017.11.13日探底去了，创业板已经于2017.10.11日开始寻底，深圳板块于2017.11.14日，上证A股粗略预计于2018.4.25日开始。这个回归做底的过程对普通股民来说是很煎熬的，要想抓住逆市突起盈利的股票需得有很深道行。

元旦之后无根据跟风吹捧牛市的人，或许就是未来向我们“缴税”的人。今天收市后朋友来访，喝了一些酒，胡诌一篇，若有不周的地方，请各位见谅。

市场变盘预警器：

使用方法：每天12点钟位置（最新日期的月份位置）指针突起，且数值大于1，即警示次日市场要变盘；

注意：虽然该预警器自推出约一年时间以来，一直保持较高成功率，但不保证未来一定成功；

模型缺点：仅警示次日变盘，但不能指明变盘的方向、变盘时间长度以及空间幅度；

公司一角（注：每日复制或截图文数据展示一家量化初池的上市公司，不构成推荐理由）：

行业机会之603055台华新材 我国纺织行业整体持续增长，已成为世界纺织大国

纺织服装是人类生存最基本的需求之一，纺织工业是我国国民经济传统支柱产业、重要的民生产业和国际竞争优势明显的产业。纺织行业的发展对于促进国民经济发展、繁荣市场、吸纳就业、增加国民收入、加快城镇化进程以及促进社会和谐发展等方面具有十分重要的意义。

我国主要纺织产品，化纤、纱、布等产量均呈现持续增长态势，产量已居世界第一位，我国已经发展成为名副其实的纺织大国，行业竞争能力不断加强，国际贸易地位逐年提高。

从行业整体发展情况来看，我国纺织行业增长方式仍以粗放型为主，竞争优势主要体现在中低档产品，高附加值的产品比重不高，高档面料依赖进口。在纺织高新技术领域，尤其是在织造、染色及后整理等关键环节，仍由欧洲的意大利、德国和亚洲的日本等发达国家主导，我国技术、工艺与国际先 进水平仍有一定差距。

锦纶纤维是世界上出现的第一种合成纤维，其化学名称为聚酰胺（PA），俗称尼龙（Nylon）。锦纶在强度和耐磨性、耐低温性、吸湿性等方面具有突出特点，因而锦纶面料在户外、运动、防寒、休闲 服装等领域具有较大优势。中国户外用品的零售总额从 2007 年的 23.8 亿元增长至2016 年的 232.8 亿元，年复合增长率达35.62%，总体来看，户外市场零售总额仍将保持增长，行业由过去的粗放高速增长转向专业化发展。 目前，锦纶已成为纺织领域仅次于涤纶的第二大化学纤维，其产量占世界化 纤总产量的 9%左右，锦纶面料已被普遍用于高端服饰以及特种功能性服饰。

在锦纶行业中，有少量实力较强的企业（以日资、台资企业为主）如日本东丽、福懋兴业和台华新材等建立了从纺丝、织造到染色、后整理完整的产业链，从事一体化的生产经营，能够提供全产业链各个环节包括化纤丝、坯布及成品面料在内的所有产品。

由低端走向高端锦纶面料将快速增长

目前我国出口服装中有近 30%的高端面料依赖进口，国家将鼓励国内企业研发生产国产高端面料替代进口作为重要的产业政策之一，因此纺织行业中高端面料类公司将获得更大的市场机遇。

从消费结构上来看，我国中高档纺织品需求将不断增长。目前，我国居民消费观念正在发生变化，消费结构正在逐步升级，人们对纺织服装的消费不再单单 是为了满足最基本的需求，追求时尚、环保和功能性纺织品成为消费的主流，人们对中高档纺织服装需求不断增长。消费结构的升级，将拉动对锦纶面料需求的快速增长。从消费能力来看，我国居民收入不断增长为我国纺织品消费增长提供了强大购买力。

历经十几年成就锦纶面料龙头

公司主要从事锦纶长丝、锦纶坯布和锦纶成品面料的研发、生产和销售，目前已经形成锦纶纺丝、织造、 染色及后整理等完整的锦纶纺织产业链，是国内为数不多的锦纶全产业链生产企业。锦纶一般先由锦纶切片制 成锦纶长丝，长丝织造成坯布，坯布进行染色和后整理后制成成品面料。目前公司的主要原材料锦纶切片大部 分通过进料加工方式从海外采购；锦纶长丝部分自供部分外购，锦纶坯布主要由子公司福华织造供应，少量外购。

2017年3月，中国纺织工业联合会出具证明：台华新材是国内著名集锦纶纺丝、织造、染色及后整理全产业链化纤纺织企业，认定台华新材为我国锦纶面料细分领域的龙头企业，在锦纶纤维生产、面料开发、生产和销售等方面具备雄 厚的实力。

公司在锦纶面料产品开发过程中，坚持走高端产品路线，在行业中形成了较高的知名度，与很多知名品牌服装客户建立了合作关系。此外，公司与产业链前端供应商也建立了长期合作关系，如杜邦、英威达、巴斯夫等。公司自行研发设计的能力赢得了众多品牌客户的认可，新产品得到了广泛应用，从而加强了和客户之间的合作共赢关 系，避免了与同行在低端市场的低价竞争，提升了公司的盈利能力。

各产业链环节技术全面优势

在纺丝方面，公司根据锦纶丝自身的生产特性，引进德国、瑞士、日本、台 湾等地的先进设备，合理选择工艺路线，严格控制纺丝温度、冷却条件和定型效果，运用成熟的熔融纺丝技术，生产优质产品，产品用途多样，品种变化灵活。公司产品主推细旦品种，在国内较早推出受到市场欢迎的20D/24F经纬丝；近几年，公司加大对超细旦复丝的研发力度，为行业内较少的能生产单根纤维纤度细 （DPF）小于0.4的厂家，在市场上较早推出了15D/12F、10D/6F、锦纶66全消光 FDY20D/24F等规格的超细旦复丝产品。公司较早开发出细旦高密锦纶织造技术，所生产的锦纶坯布在平整度、 均匀性、质量稳定性等各方面均优于同行，满足了客户尤其是高端客户的要求。

公司经过多年发展，培育了稳定的客户群，在客户中形成了较高的美誉度， 优势稳定的客户资源为公司稳定发展建立了基础。近年来公司凭借产品开发优 势、技术优势、产业链优势和产品质量优势，赢得了如迪卡侬、探路者、C&A、H&M、海澜之家、乔丹、安踏、美国维克罗等国内外知名品牌客户的信任，并 与之建立了稳定的合作关系1。通过与品牌客户合作、共同研究流行趋势、合作开发新产品，公司的实力得到进一步提升。

行走在行内前端

在锦纶领域我国大部分企业仍停留在产业链偏中上游的领域，比如“华鼎股份”主营锦纶长丝、“美达股份”主营锦纶切片和锦纶长丝，仅有少量实力较强的企业（以日资、台资企业为主）如日本东丽、福懋兴业和台华新材等建立了从纺丝、织造到染色、后整理完整的产业链。从产品毛利率可以很明显看出台 新材的优势，首先拿华鼎、美达和台华相同的锦纶长丝业务来比较，台华比华鼎和美达分别高 3.59 和 8.01 个百分点（2016 年度）；从综合毛利率来看，由于台华具备锦纶坯布和成品面料的全产业链的生产能力，产品附加值远高于同行业竞争对手，因而台华的综合毛利率比华鼎和美达分别高出 12.72 和 17.61 个 百分点（2016 年度）。同行业的上市公司大多仍停留在锦纶切片和长丝领域，产品偏上游导致产品附加值较低，因此综合毛利率远低于台华新材。

 

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截止到2018.1.26模型收益曲线

时钟模型原理：通过对N年市场上的数千交易数据的运算处理，按照独特的数据处理方法，自动学习出每个行业与主题的主动度，由此来确定各行业主题板块的上行动力，及具体的上市公司，通过12级运算自动递进生成高系数beta策略股票池。

股池特点：可操作性强、波段操作特点明显。

操作时效期：入池起算1.5个月内。

戴维斯模型原理：是根据电脑自动运算年度内市场最理性估值点，通过情绪运算未来合理估值空间，利用28项先行财务数据自动回溯，利用对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。

股池特点：可操作性强、成长特点明显、偏中线。

操作时效期：入池起算3个月内。

高管想涨模型原理：是根据核心股东与管理层之间的动向，自动运算做市值的动因，利用价格强度、先行财务、市值、达率、过量持股等因子通40级运算自动生成ALPHA策略股票池。股池特点：易产生黑马、波动性强、偏中长线。

操作时效期：入池起算6个月内。

雏鹰模型原理：源自于彼得林奇的GARP策略与英国投资大师斯莱特祖鲁投资法的重组，通过Fuquant团队优化形成本土投资模型，利用28项先行财务数据自动回溯，对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。

股池特点：池内个股成长续航能力强、对法人投资者极有配置意义、偏长线。

操作时效期：入池起算12个月内。

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