大白专区今日复习财管专题六《筹资分析》和专题七《营运资本管理和成本管理会计》

大家好，今天我们复习财务管理最后两个专题：专题六《筹资分析》和专题七《营运资本管理和成本管理会计》。专题六涵盖了财管教材第十章至第十三章的内容，专题七则包含了财管教材的第十七章至第二十二章的知识。虽然今天这两个专题涉及到财管教材12章的内容，但是我们需要掌握的、综合考试容易测试到的知识点，老师已经在大白本上进行归纳总结，请大家务必要做到全面复习。如果同学们对于大白本所列知识点记忆很模糊的，请结合专业阶段教材相关部分进行掌握。

 

知识点测试

请根据专题六回答下列问题

一、填表题。资本结构的影响因素，顺便复习一下资本成本的影响因素。

	资本结构的影响因素	资本成本的影响因素
内部因素
外部因素

 

二、简要说明，与普通债券以及普通股相比，可转换债券筹资的优缺点

答：

 

三、请简述股权再融资对企业的影响。

答：

 

请根据专题七回答下列问题

一、填表

按何特征	预算名称	优缺点
按照出发点特征不同
按其业务量基础的数量特征不同
按其预算期的时间特征不同

 

二、请简要回答什么是作业成本法以及它的优缺点。

答：

 

案例测试

一、凤凰汽车集团公司（以下简称凤凰集团）是全球最大的汽车公司之一，在全球40多个国家和地区建立了汽车制造业务。Phoenix China公司作为凤凰集团在中国的投资实体，主要在中国经营进口、生产和销售凤凰集团旗下所有汽车品牌的系列产品。

凤凰集团是东富汽车在中国境内汽车研发、制造及销售领域的重要合作伙伴，双方合作基础扎实、成果显著。早在1990年初，东富汽车就与 凤凰集团签署了技术交流以及合作研究开发协议，双方在互相信任的基础上，充分利用各自优势共同研发，相互交流技术资料，分享科研成果；自2001起双方共同出资组建合资公司Phoenix China公司，投资比例各占50%。双方通过共同经营Phoenix China公司以满足中国市场的需求，并在此基础上携手拓展亚太市场。

2013年末，为了实施国际化战略，东富汽车董事会决定拟以现金收购凤凰集团持有的Phoenix China公司1%股权。

经多次友好协商，东富汽车与凤凰集团于2014年初签署了《股权转让协议》，并约定收购Phoenix China公司1%股权的对价为8,190 万美元，按照汇率测算约合5亿元人民币。Phoenix China公司1% 股权对应的2013年12月31日账面净资产为1.25亿元人民币，对应的2013年度归属于该1% 股权的净利润为0.2亿元人民币。

上述交易如能完成，东富汽车对Phoenix China公司的持股比例将由原50%上升至51%，并可在Phoenix China公司董事会增补一名董事。增补后，东富汽车和凤凰集团在Phoenix China公司董事会中拥有的席位由原来的 5 : 5 变更为 6 : 5，东富汽车最终可取得Phoenix China公司控制权。

截止2013年12月31日，东富汽车股本总额为100,000万股，均为普通股，净资产约为80亿元。2014年初，公司实施了2013年度利润分配方案为每10股普通股送红利6元，分配后公司股价维持约10元/股。东富汽车预计未来股利年增长率为10%。

为满足收购Phoenix China公司1%股权的资金需求，东富汽车需要筹集人民币50,000万元的长期资本。结合公司实际情况，经讨论有以下三种筹资方案可供选择：

方案一：平价发行票面年利率为10%、每年末付息的10年期债券50,000万元。

方案二：以普通股现价公开发行固定股利率为15%的优先股5,000万股。（注：税后支付优先股股利）

方案三：根据现价发行普通股5,000万股。

另外，东富汽车财务部门在未考虑上述筹资方案的情况下，预测的2014年度相关财务数据如下表：

项目	2013年度实际发生金额	2014年度预测数
息税前利润	159,000	176,600
利息支出	9,000	10,000
利润总额（税前收益）	150,000	166,600
所得税（25%）	37,500	41,650
净利润（税后收益）	112,500	124,950

要求：根据案例给出信息，1、计算三种融资方案在2014年预计每股收益；2、计算方案一与方案三的每股收益无差别点所对应的EBIT；3、方案二和方案三的每股收益无差别点所对应的EBIT。

答：

 

二、2009年9月，华盛股份聘请蓝天咨询有限公司（以下简称蓝天咨询）对南风眼镜开展尽职调查。蓝天咨询在尽职调查中取得以下历史经营业绩：

2008年度南风眼镜按门店类别的经营业绩分析（见下表）。

金额单位：人民币万元	2008年度分析			2008年单店月平均分析
	A类店	B类店	合计	A类店	B类店
门店数量	20家	72家	92家
门店销售收入	12000	7200	19200	50.0	8.3
减：变动成本	4800	2880	7680	20.0	3.3
固定成本-租金	3000	2520	5520	12.5	2.9
固定成本-人员费用	720	1602	2322	3.0	1.9
固定成本-其他费用	360	1037	1397	1.5	1.2
门店税前经营利润小计	3120	(839)	2281	13.0	(1.0)

其中A类门店位于市中心核心商业区，规模在120平米以上，大都已开业五年以上；B类门店为核心商业区以外的门店，规模在50-70平米，其中约一半门店是2006年后新开的。陈南夫妇告诉尽职调查小组，最近三年，南风眼镜把主要精力集中在B类店的快速扩张，在非核心商业区抢占好的商铺位置。他们认为，随着越来越多的市民搬离市中心，非核心商业区逐渐形成一些新的中小型商业区，B类店处于成长阶段，将来应有较大的增长空间，但也不排除个别门店经过一段时间经营后没有增长潜力需要淘汰。南风眼镜管理层认为A类店和B类店的成本水平都还是在合理范围之内的。

要求：根据资料，假设南风眼镜B类门店固定成本中的租金保持不变，但通过相关改进措施可使B类门店固定成本中的人工费用和其他费用分别下降15%，计算分析B类门店销售收入需平均增长百分之几才能达到B类门店的盈亏平衡。

答：

大白本特色之处

1.内容来源于对专业的阶段教材的高度总结和提炼，将综合阶段考试概率较大的知识点进行了归纳和总结；

2.知识点上进行了浓缩，将综合考试概率较小，与实务联系不是很紧密的，应用性不强的知识点进行了删减，减轻考生复习压力；

3.对跨学科内容进行了对比与整理，非常符合综合考试的命题思路，帮助考生做到融会贯通，提高知识掌握程度。