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草根投资原本是名不见经传的一家民营平台，后来接连获得国资系、风投系、上市系三轮融资，自此后一路高歌猛进。如今平台816亿的业绩，898万的注册人数，在整个P2P行业也称得上翘楚，那么究竟这家平台怎样，我们好好分析一下。
一、股东背景
#老精箴言# 股东决定两点：
出事了谁来兜底，谁有责任兜底。
实际控制人的初心和未来道德风险。
草根投资股权：
草根投资的运营主体是”浙江草根网络科技有限公司”，法人金忠栲，注册资金20207.86万人民币，注册时间2014年3月。
1、谁是大股东？
金忠栲是草根投资的大股东，也是实际控制人，占股56.09%。
2、大股东分析
金忠栲律师出身，做了十多年的金融律师。曾为渣打银行、民泰银行、巨龙管业等数十家金融机构和上市公司提供金融法律顾问服务。拥有多年大宗商品贸易从业经历，合作伙伴遍及托克、嘉能可、莱佛等国际大宗商品贸易剧透以及中丝、中粮、中储和国本丰大型央企，业务网遍布国内外，在内外贸易商品流通、贸易金融工具操作和供应链管理等方面有着不错的经验。
从这份履历可以看出金忠栲在金融行业有一定的经验，关系网铺的也比较开。
在此要提的一点，据了解草根投资旗下的第三大股东拉萨美格合伙企业的实际控制人还是金忠栲，也就是说金忠栲的股权远不止56%那么简单，对平台拥有绝对控制权。
3.对平台有重要影响力的股东
草根网络成立之初注册资本2000万元，最开始由陈园和宗蓓蕾一起持股。之后经历过几次股权变更，到16年6月金忠栲持有草根投资99.9%的股权。此后草根网络开始疯狂引入战略投资，经历过三轮融资之后就形成了现在的股权结构。
三轮融资的投资方背景依次为风投系、国资系、上市系，平台至此一举集齐三个头衔。不过虽说获得了三轮优质投资，但却存在一定的质疑，那么这三轮融资究竟如何？
（1）2015年1月，获顺为资本副总裁马文静1千万美元A轮融资，成为风投系。
先简单介绍一下顺为资本，大名鼎鼎的小米创始人雷军创立的一家美元基金，在雷军的小米帝国中有着不可或缺的地位。
马文静，清华大学会计学学士及管理学学士，在公司财务、税务及风险控制领域拥有近10年的工作经验。曾任麦格理集团北京公司财务负责人、IBM中国公司信用风险部分析师 以及安永华明会计师事务所高级审计师。做为顺为资本的副总裁，可以说是雷军的得利干将。
A轮融资时平台做了很大的宣传，并在杭州开启了发布会。但仍需要注意的是此次融资是以马文静个人名义进入的，与背后的小米无关，工商信息中也有反馈。
（2）2016年7月，获得广州汇垠沃丰B轮10亿元融资，成为国资系。
此轮融资存在一定的质疑声，因为实际国资只持股0.001%。
广州汇垠沃丰投资合伙企业（有限合伙）是一家风投公司，认缴资本10亿，注册时间为2016年4月。有趣的是公司成立不久就入股了草根投资，且该公司到如今只对外投资了一家公司，背景实力比较模糊。
我们继续深挖一下它的股权架构，它和国资企业通过二级公司保持着0.001%的股份联系，关系实在太浅。与其说是国资系不如说是国资名头系更为贴切。
（3）C轮2017年2月获得上市公司华闻传媒1亿人民币融资，成为上市系，又产生了估值疑云。
与上轮的国资系不同，这次在草根投资股权结构中出现的山南华闻是上市公司华闻传媒的全资子公司，不过其只占有草根投资1%的股权，对平台产生不了太大影响，与那些主体上市或者由上市公司大额控股的网贷平台不可同日而语。
而关于C轮融资，媒体关注的焦点其实也不在股权比例上，关键是当时的估值疑云。
假设1亿人民币入股属实，而山南华闻却仅获得1%的股权，那么草根投资的估值可逼近百亿，和当时的互联网金融第一股宜人贷不相上下，确实让很多平台不爽。
关于这三轮融资老精有自己的看法：
首先A轮融资是个人入资，在股权结构中拉萨顺盈和顺位资本没有实质联系，够不上背景靠山的关系。
其次，B轮融资实际入股公司与国资系的关联度极低，这个国资系真的不要太勉强。
再者C轮融资，正宗上市系公司无疑，不过与草根投资的关联度也较低，聊胜于无。
综上所述，草根投资的这三轮融资看似背靠三座大山，实质上与平台关联度都并不高。平台集齐到三个标签，对宣传推广有不错的作用，但做为投资人的我们应更多的思考到兜底问题。
4.股权综合分析
草根投资的股权背景名头大于内容，大股东金忠栲有一定的实力。但是另外三轮融资从股权看关联度都比较低，背景上实在不太够打。这里尤其需要注意的是，草根投资现阶段的平台体量极大，总的来说兜底能力不足。
二、高管团队
#老精箴言# 高管团队决定两点：平台管理团队水平。平台风控水平。
草根投资高管团队：
金忠栲上面已经谈到，这里不再多说，这里着重看一下总经理和CEO。
总经理：金梦笔
浙江大学硕士毕业，长期从事银行业相关的IT系统研发及咨询工作，曾先后效力于工商银行、汇丰银行等国内外知名金融机构。
风控总监：王磊
杭州电子科技大学管理工程本科毕业，拥有超20年银行从业经验，历任知名大行要职，熟悉信贷行业、借贷、融资、风险管理等银行各项业务。
高管团队均出身于知名银行，且银行从业年限较长，经验较为丰富。
尤其是平台风控王磊，有20年的银行从业经验，且在国内知名银行担任过要职，对平台的整体风险把控能力会比较强。
三、业务现状
#老精箴言# 业务决定了平台的生死。
业务核心看：
现在业务，决定当前的风险和未来的前景。
过去业务，谨防过去潜在的坏账风险积累。
1、主营业务和模式
草根投资之前的业务大致可分为供应链、抵押贷和信用贷。
供应链项涉及的产业有：有色金属、化工类、矿产类、能源类、消费品、农产品类、海鲜类、红木等。
抵押贷产品有：汽车宝、房盈通、资产宝等。
信用贷产品有：聚宝盆、新股宝、稳盈宝和进取宝。
我们可以看到，之前平台涉及的资产端种类非常多。前期可能在业务上踊跃的做了一些尝试，不过贪多则不精，即使平台实力再强面对这么多业务也会存在一定压力。
好在现今平台业务调整很多，从官网的产品分类可以看到，目前平台业务主要分为两大块:普惠金融和服务三农。
（1）普惠金融的主要产品有：惠企贷、惠民贷。
惠企贷主要还是之前的供应链项目，其中也会包含一些企业贷。惠企贷的标的金额都很大在50万左右，但是借款周期却很短，最高的6个月，最短的才十几天。
惠民贷主要是信用贷，作用于消费分期、职业教育等。标的金额不大，时间基本也是1-6个月。不过现阶段平台的信披做的并不好，提供的借款人信息寥寥，诚意不足。
（2）服务三农主要产品有：农商贷、微农贷
农商贷主要服务于农村个体经营借贷，从项目介绍可以看到，借贷人从事养殖或种植类项目，借款用途为资金周转。微农贷目前平台还没有上线具体的标的，应该和信用贷类似的产品。
2、主营业务的情况
了解过产品后，我们再来看下具体的标的情况。
老精重点抽查了草根投资占比较高的惠企贷，发现有以下问题。
首先，从单一标的来看企业贷额度未超过50万，看起来没太大问题。但是通过抽查的几个标的详情对比发现其中惠企贷NO.64202138005期、惠企贷NO.64202137917期、惠企贷NO.64202138078期三个标的项目描述完全一致（如上图），借款企业均为浙江某大型综合性集团控股公司。也就是说这三个标的实际的借款人为同一家公司的可能性极大，平台存在拆标嫌疑，且借款的额度已超限额标准。
其次，我们看下借款人信披情况，除却文字描述外没有任何披露。借款企业名称、营业执照、法人身份证等相关信息连意思意思（打码公布）都没有，可看到的信息太少。
接着我们再看下风控措施，风控主要是质押，不过平台没有公布质押物信息无法判断其价值。从还款来源中还能看到有众多企业为该公司提供连带责任担保的描述，不过担保函未做披露，无法证明。
总的来说，平台借款人信息及风控信息披露都做得极差，还有大额标的嫌疑。
据第三方爆料，平台曾给关联企业华亨能源、杭州钡耐贸易有限公司等提供巨额借款，其中给杭州钡耐借款金额高达2亿，，且杭州钡耐贸易有限公司又与平台存在千丝万缕的关系。
杭州钡耐的实际控制人是朱冠成和朱一栋，两人为父子关系。而朱一栋是华闻传媒（C轮融资主角）实际控制人朱金玲的堂哥。另外通过股权查询还获悉杭州钡耐和金忠栲控股的另一家公司也有密切联系。如爆料真实，那么平台就不单单是拆标的问题，还可能涉嫌自融。
3、主营业务分析
草根投资之前的业务种类非常多，虽然目前有所改善，但是依然存在诸多问题。主营的业务原本风险就较大，信披又做的差，风控手段也遮遮掩掩让人很难放心。另外，平台还存在大额标问题需要处理。
四、舆情负面
#老精箴言#舆情主要抓住重要负面。如果重要负面有严重的道德问题，一票否决。
1、有没有致命负面？
没有
2、其他重要负面需要注意？
没有
五、资金流情况
#老精箴言# 资金流情况一定程度反应了当前平台的健康度。
1、目前待收总量多少？
平台现阶段未对接网贷之家等第三方平台，根据其3月运营报告，累计出借资金为792亿，体量很大。
2、最近6个月现金流情况
无
六、三方和名人点评
#老精箴言# 他山之石，可以攻玉。
1、三方排名情况
网贷之家排名无，网贷天眼排名无，融360排名无，属三线平台。
2、名人点评
无
七、合规备案情况
#老精箴言# 当前必须关心的重大问题。
1、银行存管情况
已签约中国建设银行存管
2、业务限额情况
单个标的符合限额标准，但是有拆标问题。
3、信息披露情况
根据银监会专门下发的《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，平台本身信息和撮合的借款人信息融资信息披露情况较差。
4、备案进展
暂无
八、投资建议
1、平台风险分析
从股权来看，平台大股东实力背景还算可以，不过平台的三轮融资和平台实际的关联度不高，所以平台称不上背景雄厚，而平台的体量太大，平台兜底能力不足。
高管团队来看，核心高管均为银行背景出身，风控负责人实力不俗，是个加分项。
从业务来看，存在一定的大额标。平台的借款人信息和风控信息披露又比较差，存在安全隐患。
2、平台收益分析
草根投资当前3个月10.5%，6个月收益11.8%，12个月收益13.3%，收益并不高。
3、投资决策
待进一步观望，不建议投资。
本文转载自：p2p首席精算师