投资漫谈——什么是投资的朋友

今天聊的话题是的另一句话：“分清楚敌我友是革命的首要问题”。

生活中交不好朋友要吃亏。投资中，我们也要明白我们有哪些朋友。下面就聊一下我们投资中的朋友。

一  把常识当朋友

投资中有很多常识，把常识当朋友，可以使自己少走很多弯路。而不懂或者不相信这些常识，就会吃大亏。下面看看几个投资的常识，看你是不是把他们当朋友。

常识1：超高收益的投资是不可持续的。

如果有人告诉你，今天投入1万块钱，参与XX币，一个月后会赚50%，你会相信吗？

如果你能立刻指出：这不可能！

恭喜你！常识这个朋友帮助了你。

但是，很多人不相信这个常识，被贪念冲昏了头脑，。

股神巴菲特大家都知道，他取得了20%的复合年化回报，经过几十年的积累，获得了几百亿美元的财富。在某个年度收益能超过巴菲特的“股神”有很多，但放到十年、二十年这样一个较长的时段看，这些“股神”就全部销声匿迹了。巴菲特只有一个，20%这个增长率可以说是长期投资回报的极限了。如果有人信誓旦旦的告诉你，他能长期获得远超20%的回报，你就要高度警惕了：要么就是他自己不知道这个常识，要么就是他认为你不知道这个常识。

不要贪心，要相信超高收益不可持续这个常识。这个朋友会帮助你远离很多骗局。

常识2：负和游戏是毁灭价值的

好多人喜欢赌博和买彩票，觉得这来钱快。但事实上，赌徒和彩民参与的都是负和游戏。也就是说，赌徒的整体和彩民的整体是亏钱的。

某些彩民可能会中大奖，但更多的彩民在亏钱；赌徒可能偶尔会赢钱，但长时间下来一定是亏钱的。

负和游戏毁灭价值常识大家应该都知道，但有些人就是不愿意相信这个朋友。抛弃了这个朋友，也就走上了财富毁灭的道路。

常识3：长期来看，股票比现金更安全

多很人觉得现金是最安全的资产，而股票是最危险的资产。一提起股票，脑子里就浮现出股市暴跌、股民跳楼等场景。

但真实的常识是：从长期来看，股票比现金更安全。

股票的本质是企业的所有权凭证。长期来看，人类在进步，社会在发展，企业在创造财富。而现金如果不投资，就会不断被通货膨胀吞噬。

同样的1块钱，如果投资了某指数基金（比如沪深300，红利指数等），可以预期获得10%的回报，而现金每年缩水4%。30后，可以比较一下总收益：

1.1^30=17.45

0.96^30=0.29

如果两个家庭的目前的经济状况还不相上下，不同的投资方式导致了30年后就是富豪和乞丐的差别。

大量的投资研究表明，资产配置决定了90%以上的投资收益。把自己资产配置一定比例到股票类资产的人，与只持有现金类资产的人相比，晚年的资产一定是有着巨大的差别的。

二  把时间当朋友

有下面两个投资标的，你愿意选哪一个呢？

资产A：资产每天都在增值，晚上睡一觉起来，资产又变多了。

资产B：资产每天都在贬值，随着时间的推移，越来越不值钱。

对于资产A，时间是它的朋友。对于资产B，时间是它的敌人。

如果你持有茅台、腾讯等优质企业的股票，这些企业赚的钱就有你一部分。这些企业每天像印钞机一样不断地赚钱，并且有着很深的护城河，别的企业眼红也没办法。你持有这样的资产，还有什么可担心的？

如果你持有折价的封闭式基金，半年后到期，还有折价10%。每过一天，基金离到期就近了一天，折价收敛的日期就少了一天。持有这样的资产，时间也是你的朋友。

如果你持有的是一个10天后到期的深度虚值认沽权证，到期后价值为0。你唯一获利的希望，就是有个更傻的傻瓜来接盘。每过一天，这个资产离归零日就近了一天。持有这样的资产，你能睡好觉吗？

如果你持有一个几百倍市盈率的创业板股票，而这个企业在激烈的市场竞争中并没有什么核心竞争力。随着时间的推移，不明真相的韭菜接盘侠越来越少，股票的估值越来越低。持有这样的股票，时间就是你的敌人。

至于现金，前面也说过了，时间也是敌人。

时间既可以使人成长，也会让人老去。

时间会让某些资产增值，也会让某些资产贬值。

我们无法避免老去，但可以利用好时间让自己成长。

我们可以让选择让时间当自己的朋友，使自己的资产随着时间的推移而增值。

三  把概率当朋友

有一天，巴菲特和一群投资界的朋友一起打高尔夫球。一个人为了助兴，做了一个提议：每人交10美元，如果打高尔夫能一杆进洞，就会奖励2万美元。其它朋友纷纷掏出了10美元，当然，没有人拿到2万美元奖金。轮到巴菲特了，他却拒绝参与。他的理由是：“我经过了计算，我觉得一杆进洞的概率几乎为零，所以我不参与”。

有人可能觉得巴菲特太没有生活情趣，但通过这件小事，也能看出巴菲特的概率思维。股神之所以是股神，就是把自己的投资哲学应用到每一件事中，包括小事。

某人中彩票得了大奖，你会觉得他是个成功的投资者吗？

某人去赌场赢了庄家一把钱，你会嘲笑赌场老板亏钱吗？

买彩票从概率意义上说，中奖是个非常小概率的事件，即使算上超高的赔率，也是不足以弥补期望收益为负这个事实。所以买彩票的人，概率是他的敌人。参与的次数越多，这个敌人对你的伤害越大。（原理可以参见文章：学好概率思维（4）——聊聊“大数定律”）

而赌场老板参与的是大概率盈利的事件。某个赌客赢一次钱，赌场老板并不害怕。某个赌客连续几次赢钱了，赌场老板也不害怕。因为他知道，不怕你赢钱，就怕你不玩。某些赌客赢钱了，有千千万万的赌客在亏钱；某个赌客短期赢钱了，但只要他长期玩，一定是亏钱的。偶尔亏钱的事实，正是他长期盈利的基础（原理可以参见：学好概率思维（5）——聊聊“盈亏同源”）。

如果我们能长期、持续参与大概率盈利的投资品种，那么我们的地位就变成了赌场老板。偶尔的亏损，正是我们长期盈利的基础。一旦发现了这样的机会，就要坚持参与，剩下的事，交给概率这个朋友就好了。

四  把市场先生当朋友

本杰明•格雷厄姆是巴菲特的老师，被称为“证券分析之父”。他提出的“市场先生”的寓言在投资界广为流传。他认为：

股票的价格来源于一位叫“市场先生”的报价。“市场先生”每天都会出现，报出一个他既会买入你的股票也会卖给你他的股票的价格。即使你们拥有的企业可能有非常稳定的经济特性，“市场先生”的报价也不会稳定。

有些时候，他心情愉快，因此只能看到影响企业的有利因素，有这种心境时，他会报出非常高的买卖价格。

在另外一些时候，他情绪低落，只能看到企业和世界的前途荆棘密布。在这种时候，他会报出非常低的价格。

“市场先生”还有另外一个可爱的特征：他从不介意无人理会。如果今天他的报价不能引起你的兴趣，那么明天他会再来一个新的报价供你选择。

市场先生是谁呢？其实就是全体投资者。有的人的情绪很容易受到“市场先生”的影响，往往在“市场先生”情绪高涨时，也兴奋不已，高价买入股票。在“市场先生”情绪低落时，容易情绪崩溃，低价割肉。那么“市场先生”就是这类人的敌人。

我们应该怎么做呢？很显然，应该把“市场先生”当成朋友。当“市场先生”情绪低落时，我们应该安抚一下“市场先生”，从他手里买入低价货。当“市场先生”情绪高涨时，我们应该配合着他，把股票高价卖给“市场先生”。平时呢，就不理睬“市场先生”了，毕竟“市场先生”并不介意无人理会。这样的朋友，谁不喜欢呢？