股指期货市场的特点有哪些

有一种国际热门资本的股票指数。[经]远期市场的特征是其内涵的细化，具有法律方面的特征又具有经济方面的特征。笔者试从法律的角度出发，归纳出五个主要特征:

1.高度虚拟性

一方面，国际热点资本热衷于投资于世界各地高收益的证券市场和外汇市场。这些投资领域大多与实体经济脱节，具有很强的虚拟性。另一方面，在我国股票市场市盈率偏高的情况下，股票虚拟资本的价格往往不等于其所代表的实物资产的账面价格，因为它没有充分反映真实资本的变化。因此，两者的双重虚拟性增加了投资者预期收益与实际收益之间偏离的可能性。

2.高度联系和敏感性

股指期货市场的基本市场是股票市场，两者之间有着明显的联系，而股指的价格和股指的变化也具有很强的传导效应。由于股指期货合约多空交易的等价性，使得市场竞争更加充分，无论是好的还是短期的信息，都可以通过交易尽快实现。因此，股指期货对市场信息更加敏感，导致期货价格波动更频繁，进而导致股票市场更频繁的波动。

(三) 杠杆效应和投机行为

从2017年2月17日起，沪深300的保证金标准为合同价值的20%，最低交易保证金在2014年8月达到8%。这种积极的杠杆效应在100%交易资金中所占的比例很低，当然吸引了大量高收益的国际期货市场，而与一般期货或证券交易不同的是，未履行合约的数量是指股指期货合约的数量，投资者可以设立不合格的开放式合约，合约的数量和市场价值的无限大小也会导致无限的市场风险。

4.强吸附效应

大规模国际热资本短期内在证券期货市场产生巨额利润的现象，导致国内投资者放弃实物投资、经营活动，转而从事投机性交易活动。同时，由于股指期货的操纵具有很高的风险，操作人员必然会在风险与收益之间进行权衡。其他机构的操纵不仅扩大了资本的规模，而且增加了资本对市场的影响，更容易引发其他投资者的“羊群行为”。如果对冲基金不通过各种行动引发其他热钱的“羊群行为”，就很难操纵股票的庞大现货市场。

5.影响大、透明度低

国际热点资本的流动周期通常不到一年，甚至是一天或一周，其流动速度明显快于其他形式的资本。由于国际热点资本对一国或世界经济金融的现状、趋势和政策的高度敏感性，投资决策将根据这些因素的变化迅速变化：发现套利机会后立即进入市场操作，在风险增大时迅速退出市场，寻找短暂的套利机会，这势必会影响股指期货市场的顺利运行。人们可以从国际的迅速蔓延中看出国际热钱的巨大影响，但很难准确判断其规模、结构和运作细节。