要像做资产管理公司一样做投资

不同项目的投资时期不同，所以对应的退出机制不同。

关于退出策略：

1.以始为终：退出是一个系统性工程，从募资开始，LP构成是否有基金投资领域相关的上市公司或者上市公司高层，是否是其他大基金的投资母基金或个人等，到投资项目的选择，尽量选择商业模式简单，易变现，易规模化的项目，这样无论被接盘或独立IPO或分红变现的概率都会有所提高，要像做资产管理公司一样做投资（资产的优化配置）。

2.全盘考虑：投资机构要全盘去看投资的项目组合，是否可以进行内部重组价值最大化，类似于手上拿着一把牌，是单张打出去，还是拖拉机组合打出去，这是个综合策略问题。

关于退出还是加码的时机问题：

项目获得早期投资后，成长到一定阶段，是退出还是加码，这取决于三个因素：

1.基金公司自己当前的战略重心—如果项目符合战略规划并且是优质的核心项目，在有能力加码的情况下一定要加码，如果不符合战略则需要尽可能在合适价位出掉转成现金。

2.合伙人及团队的认知能力—如果自我对某个产业的认知能看到或感知到未来趋势，理论上对这类项目就应该重仓和加码，但是如果看不清的，风险不能承受的，那就应该减仓或清仓。

3.对所持项目的理解—投后管理之所以如此重要，是因为好的投后管理能消除基金公司和所投项目的信息不对称，如果发现创始团队内部出现巨大不可解决问题，那就要减持或全部卖出。 总之，在资金能力允许范围内，这三者是同时决定加仓还是减仓的重要依据。