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要像做资产管理公司一样做投资

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不同项目的投资时期不同,所以对应的退出机制不同。


关于退出策略:

1.以始为终:退出是一个系统性工程,从募资开始,LP构成是否有基金投资领域相关的上市公司或者上市公司高层,是否是其他大基金的投资母基金或个人等,到投资项目的选择,尽量选择商业模式简单,易变现,易规模化的项目,这样无论被接盘或独立IPO或分红变现的概率都会有所提高,要像做资产管理公司一样做投资(资产的优化配置)。

2.全盘考虑:投资机构要全盘去看投资的项目组合,是否可以进行内部重组价值最大化,类似于手上拿着一把牌,是单张打出去,还是拖拉机组合打出去,这是个综合策略问题。

关于退出还是加码的时机问题:

项目获得早期投资后,成长到一定阶段,是退出还是加码,这取决于三个因素:

1.基金公司自己当前的战略重心—如果项目符合战略规划并且是优质的核心项目,在有能力加码的情况下一定要加码,如果不符合战略则需要尽可能在合适价位出掉转成现金。

2.合伙人及团队的认知能力—如果自我对某个产业的认知能看到或感知到未来趋势,理论上对这类项目就应该重仓和加码,但是如果看不清的,风险不能承受的,那就应该减仓或清仓。

3.对所持项目的理解—投后管理之所以如此重要,是因为好的投后管理能消除基金公司和所投项目的信息不对称,如果发现创始团队内部出现巨大不可解决问题,那就要减持或全部卖出。 总之,在资金能力允许范围内,这三者是同时决定加仓还是减仓的重要依据。



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