投资中最简单的事全集
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欢迎来到老表读书圈，今天给大伙带来一本《投资中最简单的事》，它的作者是邱国鹭先生，现任高毅资产董事长，曾任南方基金投资总监和投委会主席、19年从业经历中包含了60亿美元资产管理公司合伙人、跨国对冲基金创始人、2800亿公募基金公司投研负责人等经验，是价值投资的实践者。作者说投资本身是一件很复杂的事，有太多复杂的因素难以把握，那既然这样，我们只需试着去把握那些能够把握的最简单的事，把那些不能把握的复杂因素留给运气和概率。这本书分为五部分：第一部分，投资理念；第二部分，投资方法；第三部分，投资风险；第四部分，投资策略；第五部分，投资心理学。今天我们先讲讲第一部分投资理念。
作者曾问过公司的一位资深合伙人，怎样才能成为一名优秀的基金经理。他说，其实很简单，你只要记住两条：第一，把客户的钱当作自己的钱来珍惜；第二，把二级市场的股票投资当作一级市场的实业投资来分析。简单翻译一下，即以买实业的心态做投资，如果你自己都不看好，亏钱的可能性是相当大的。
用自己的钱做实业投资，首先要考虑的问题就是：这是不是一门好生意。得找那些行业集中度持续提高的行业，因为这样的行业有门槛，有先发优势，后浪没法让前浪拍死在沙滩上，易出大牛股。相反，如果行业越来越分散，说明行业门槛不高，王位谁都可以坐。
第二个要考虑的问题，就是这门生意的现金流状况如何，毕竟做生意的最终目的是赚取现金流。比如电影行业就是个现金流状况很差的行业。中国每年会拍七百多部电影，只有两百多部能够上映，其中票房能够超过五亿的屈指可数。即使赚了五亿的票房的大卖电影，扣除分给院线的一半，再扣除发行费、宣传费、薪酬等各种成本，最后剩下的净利润可能只有几千万。那么什么是好公司呢？两个标准：一是做别人做不了的；二是自己可以重复做。前者是门槛，决定利润率的高低和趋势；后者是成长的可复制性，决定销售增速。如果二者不可兼得，宁要有门槛的低增长，也不要没门槛的高增长。门槛好把握，而成长难预测。
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