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不良资产延期收款业务的“投后”管理要点

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信泽金-金融实务培训

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引言

近年来不良资产市场空前活跃,国有四大资产管理公司全力回归主业,地方性资产管理公司开始大展身手,民间资本也不甘示弱积极参与。市场发展推动不良资产业务的创新,延期收款交易模式越来越被广泛应用。本文主要探讨资产管理公司在开展不良资产延期收款业务时应注意的“投后”管理要点。

一、不良资产延期收款简述

(一)定义

在不良资产业务中,延期收款业务一般指投资方先向金融资产管理公司支付一定比例的转让价款作为保证金,金融资产管理公司全额向原转让方支付转让价款收购该笔不良资产。投资者向金融资产管理公司延期支付完毕扣除保证金后剩余的转让价款和延期支付的转让价款的相应资金占用费后,双方才真正进行不良资产债权、收益权或所有权的交割。

(二)背景

背靠国家和地方政府的资产管理公司资金实力强,但不良资产的处置能力及工作效率有限,与其持有较高的资金成本之间存在不相匹配的矛盾。反观更接近市场的民间投资主体,其获取的处置信息相对对称,处置能力较强、效率较高,但存在资金实力不足,难以运作大体量项目的问题。两者的互补空间便促成了国有和民营资本合作参与竞标处置不良资产延期收款业务的出现。

(三)关键点

该类交易尽管是在投资方支付完毕所有延期款项和费用后,金融资产管理公司才会转让交割标的债权或收益权,表面上看债权未转移因而风险相对可控,但实际上仍存在信用风险敞口。延期收款业务本质上是金融资产管理公司以不良债权为担保品为第三方投资机构提供配资服务,且具有固定收益类项目的主要特征。因此,该类业务的“投后”管理工作不容忽视。

二、“投后”管理注意要点

(一)债权的管理与维护

金融资产管理公司通常会委托投资方进行资产处置或者和投资方合作共同处置资产,在交割标的债权或收益权之前,仍应参照不良资产业务管理模式,注意对延期收款业务标的债权或其他资产进行管理与维护。

1.权利维护和时效管理

在从原转让方收购回该笔不良资产(单体或资产包)后,金融资产管理公司应及时在约定时间内完成诉讼、执行主体变更、担保权利变更等事项,确保债权为其名下所有。同时应密切关注相关事项的时限和进展情况,面对各项法律事务要及时主张作为债权人的权利,防止债权超过诉讼时效、除斥期间及其他法定期间,确保所有的债权始终受到司法保护。

2.档案管理

在向投资方交割标的之前,和该笔延期收款业务相关的不良资产档案原件等资料由金融资产管理公司保管并按照内部体系文件的要求进行管理。妥善保管协议文本等纸质文件和相关抵质押权证的原件,对电子文件要及时确保存储安全并进行纸质留存。如果存在资料的缺漏,应尽快与原转让方联系沟通,将缺漏的资料补充完善。对所有的相关文件都应复印备用,做好档案管理工作。

3. 押品管理

收购的不良资产中若涉及押品,应密切关注抵质押物、查封物价值的变化,定期进行现场走访,实现动态监控押品的变化并采取对应的措施,防范押品出现实物损毁、灭失、价值减损、抵质押权虚置等不利变化。若在此期间发现债务人或案外人对资产处置形成恶性障碍,应尽快协调沟通解决采取补救措施。若发现债务人有新的重大财产线索,应及时向法院申请采取查控措施。在管理期间的走访、调查都应形成记录文档以备查阅。同时,若在风控措施中增加了投资方对延期支付价款的担保措施,也要对担保的抵质押物进行动态管理,并密切关注相关违约事项和责任。

(二)处置决策权的控制

在延期收款业务中,金融资产管理公司通常会在前期与投资方进行沟通,在处置期间委托第三方投资者以资产管理公司的名义对该笔业务中的不良资产项目进行处置回收,包括日常清收、管理和维护等工作。在投资方支付完毕所有延期款项、权利进行交割之前,资产管理公司应对不良资产的处置决策权进行管理。通过控制处置决策权,资产管理公司可以避免因受托方即投资方导致的资产处置情况不佳,难以实现回收利益最大化。

处置决策权的控制可以包括处置标的的处置时机、处置方式和处置定价等,其中处置定价最为关键。资产管理公司可对这类处置工作设定相关的权限,所有相关事项均需取得对应权限后方可进行。在业务进行期间,投资方若出现违约事项,资产管理公司应立即终止委托,收回处置权并依法追求其相关违约责任,弥补损失。

(三)严格监管资金流向

延期收款业务的处置回款账户应以资产管理公司的名义开立,在投资方支付完毕所有延付款项及相关费用前,该笔业务所有的处置回收资金必须直接划入资产管理公司的指定账户。处置清收的回收款项须优先偿还资产管理公司的延收款项及对应的资金占用费、支付相关处置费用等,资产管理公司可以根据实际情况明确回收资金的清偿顺序。若涉及资金补足事项的,可以在资金监管协议中设置资金归集条款,明确予以补足的相关方和违约责任,确保资金回收金额。若在延收款项未全部收回时,资产管理公司需要释放相关权利,如抵质押权,应采取足够的担保措施,确保自身的权益。

(四)相互协作,实现双赢

在延期收款业务的后续工作中,与客户即投资方的关系维护工作也不容忽视。资产管理公司既是监督管理者,也是配合协作、互利共赢者。

一方面,投资者通常有自身的处置优势,将不良资产成功处置。例如,相比资产管理公司,投资方处置手段可以更灵活,查找债务人财产线索并进行追索的可利用社会资源更丰富,而这些资产管理公司则不一定能兼顾。其次,投资方以成本最小化和处置回收最大化为原则,能实现这个目的的处置方式都可以被尝试,受到的约束和限制相对较少,相比常规的处置模式更加灵活多变和市场化。资产管理公司应在后续的管理工作中学习借鉴投资方的处置方法,积累市场经验和资源,为自身的处置工作提供思路。

另一方面,执行处置的投资方往往以追求利益最大化为目标,在处置过程中更注重把握市场机会、抓住处置时机,且内部决策流程周期短,处置效率高。而进行处置决策的资产管理公司风险控制意识更强,内部审核决策更谨慎。为了确保处置顺利进行,不错过市场时机,双方应加强沟通交流、互相配合。在风险可控的前提下,资产管理公司对于不可行的方案应及时制止并转变处置思路,对于可行的方案应提高内部审核决策效率,为投资方的处置工作提供相关服务。在业务开展的过程中,资产管理公司应维护好与投资方的关系,双方形成良好的合作、互建信任,为未来的长期合作打下基础。同时,在不良资产处置工作中结合各自的优势,携手共进,化不良为优质。

三、小结

延期收款业务是金融资产管理公司利用社会资本合作处置不良资产的创新。金融资产管理公司在回归主业,发展延期收款业务时应做好“投后”管理与服务工作,防范风险也要发现机会,将不良资产处置管理与投资的环节打通,迎合市场需求,利用社会力量,实现多方共赢。

来源:国厚资产



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