企业并购正替代IPO 渐成市场主流

导语

一个新的并购时代正在来临！经济活动的主流将是越来越多企业的联合，各企业与龙头企业形成集群，这个趋势锐不可挡。

95亿美元 史上最大全现金收购纪录

4月2日，阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团与饿了么联合宣布，阿里巴巴已签订收购协议，将联合蚂蚁金服以95亿美元完成对饿了么全资收购，创下中国互联网史上最大全现金收购的纪录。

至此，饿了么跻身“超级独角兽”行列。此次收购案也使得饿了么背后包括中信产业基金、红杉中国、经纬中国、金沙江创投、华联股份在内的多位财务投资人得以通过并购的方式实现退出，获得了丰厚收益。

势不可挡 并购之商业趋势

企业并购新时代，跨界融合……新模式、新思路给投资者呈现出一幕幕新格局。企业家们也纷纷意识到，并购与被并购的商业趋势。近日，新希望集团副董事长、厚生资本创始合伙人王航在某峰会上感叹：“企业家把自己的商业使命放在IPO上，似乎上市就完成了自己的最终商业使命。但随着市场的发展，经济活动的主流，将会是越来越多企业的联合，各企业与龙头企业去形成集群，去聚合和聚集，这个趋势锐不可挡。”

    一味追求IPO上市，会让众多企业在面临产业周期时，前行艰难，甚至被上市目标所绑架。若企业家能够意识到当下并购与被并购的商业趋势，运用并购或被并购的机会，将能更好的实现价值或创造价值。这些，从市场数据中即可看出端倪。

双创历史新高 2017并购市场繁荣

2017年，并购重组市场总体延续了过去数年的繁荣景象，并创下了交易数量、交易金额的双重历史新高。

交易规模持续增长

根据Wind统计，2017年中国并购重组交易金额高达3.3万亿元，较2016年的3.2万亿元增长了3.06%，连续3年突破3万亿元大关。 

   

交易活跃度大幅回升

2017年并购重组市场共发生8048起交易，远超2016年5208起，创近5年的新高。这意味着伴随中国经济发展、各项改革深入，越来越多的企业开始采取并购这种方式提升自己的竞争力，进行产业整合和升级，以更好地满足市场需要或拓展业务边界。其中典型案例有国家电力和中国神华的合并、长实集团收购DUET的100%股权，以及在2017年完成交割的中国化工收购先正达、美的收购库卡、青岛海尔收购通用电气家电业务资产等。

上市公司仍是并购重组活动的主力

2016年并购重组市场交易金额为3.21万亿元，其中上市公司并购重组交易金额为2.39万亿元，约占75%。上市公司的并购重组是并购重组活动最核心力量，2017年亦是如此。据不完全统计，2017年上市公司并购重组交易金额约在2.3万亿元左右，占总交易额的近70%，核心地位仍未改变。

上市公司之所以能够在并购重组活动中发挥核心作用，一个很重要的原因在于上市公司的融资平台作用。一方面上市公司可以利用再融资、重大资产重组等行为放大、加速并购重组活动；另一方面，正是看到了上市公司这一功能，投资者采取多种方式纷纷收购上市公司，以图将其所拥有的资产进行证券化，获得扩张的基础。

新并购时代来临投资因时而变

并购市场的持续火爆，在国际市场亦如此。2018年第一季度，全球并购交易总价值达到了1.2万亿美元，创下了有记录以来最为强劲的年初表现。

未来在中国，乃至全球，并购机会依然很多。面对变化，宁可一思进，莫在一思停。一个流水不腐的资本市场，一个户枢不蠹的并购市场，大浪淘沙仍在持续。投资时选对行业，找准项目，才能真正披沙沥金，实现财富的最大增值。

对此，你准备好了吗？

（来源：红森林财富原创 ）

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