外汇月评：欧洲深陷泥淖欧系货币噩耗不断，美非农数据或补偿性向好

在本月初，洋娃娃稍作回落使得欧系货币一度出现反弹，但是随着经济数据持续向好，同时美联储偏鹰的立场提振了美元，非美货币再次承压。而意大利财政问题以及英国脱欧的不确定性加剧了欧系货币的跌势。

同时，由于国际石油价格下跌和该国通货膨胀率降低，商品货币继续贬值。

日元受到避险情绪的影响出现大幅上涨，不过由于日本央行利率决议依然按兵不动，美元的走强使得美元兑日元再次反弹。

尽管美加最终达成一致，但是在钢铝上的分歧以及国际油价下跌，加元依然跌跌不休。不过加拿大今年经济数据向好，为该国央行年底前加息以及加元的逆袭提供了有利条件，市场正密切关注相关数据的公布。

最近需要关注的是英格兰银行11月1日的利率决议，以及11月2日的非农数据和加拿大就业数据。值得注意的是，由于飓风的影响，上一次非农业数据比预期的还要糟糕，随着季节性因素的消退，这些数据要么有所改善，要么得到补偿，要么继续受益于美元。

美联储(Fed)曾多次忽视特朗普的纠葛，而和的数据可能表明，为了向好的方面施加压力，美联储提供了补偿。

这个月美元已经上涨，然后是一种快速上升的趋势。

本月早些时候，美元在9月底继续上涨，意大利的预算继续受到欧元压力的影响，而美联储密集的鹰派进一步强化了美联储将提高利率的预期。美联储主席鲍威尔和其他官员甚至表示，他们不会排除高于中性利率的可能性，从而进一步推动美元走强。

但正如美加谈判最终达成的一致，市场的避险情绪已经下降，而本月的非农数据糟糕，9月份CPI数据低于预期，限制了美元的升值。与此同时，爱尔兰和欧盟(EU)打算帮助英国走出欧洲，抵消了意大利预算问题的一些不利影响，并进一步对美元构成压力，抵消了英国退出欧盟进程中的短期突破。

此外，本月股市下跌也是美元承压的一个重要因素。本月，纳斯达克指数下跌近1200点，道琼斯工业平均指数下跌近340点。再加上收益率曲线趋平，股市可能已开始出现对经济衰退风险的担忧。

本月早些时候，当特朗普连续三天炮轰美联储时，市场担心美联储正在失去独立性，导致美元一度跌破95关口，本月跌至94.7836的低点。

但9月份的货币政策会议表明，继续采取逐步加息的做法是恰当的，大多数官方支持利率最终超过了预期的长期中性水平，这意味着美联储的政策不受特朗普的影响，因此，市场是特朗普逐渐消化美联储声明的结果。

此外，欧洲中央银行最终拒绝了意大利的预算计划，而意大利的立场并没有软化其进一步对欧元施加压力的立场，而联合王国的欧洲之行一直在上升，市场似乎已被消化，随着欧盟最后日期的到来，对市场的恐惧进一步扩大，欧洲货币完全承受压力，所有这些都是美元的催化剂。最近几天，德国总理默克尔表示不会寻求连任，并进一步推低了欧洲货币的弱势，美元短线上升至97。

在不久的将来，需要关注将于11月初发布的非农业数据。市场参与者表示，第三季度GDP表现基本“良好”，与9月份受飓风影响的数据相比，份就业市场表现出了补偿性的改善，飓风将继续使美元受益。

丹麦银行(DankBank)估计，非农就业人数将增加190000，而份的平均小时工资预计将增加0.25%，这将使年增长率达到3.2%。

此外，必须指出的是，美联储的沉默期将于周六开始，这意味着在下一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前，美联储不会收到任何信息。因此，的经济数据将在不久的将来占据主导地位。

欧洲风暴持续下跌，欧元也在下跌。

欧元总体上走势与美元呈现出反向关系，同时欧洲的政治局势以及经济数据不佳，是导致欧元承压的主要因素。

尽管随着美元在中旬贬值，欧元略有反弹，但随着欧洲局势的进一步恶化，欧元加速了下跌趋势。

随着欧盟(EU)本月否决意大利的预算草案，意大利并没有放松立场，这可能加剧欧洲的，增加对欧洲银行的敞口。

但就尚未解决的意大利预算问题而言，德国总理安格拉·默克尔(AngelaMerkel)领导的政党在地方选举中失败了。作为欧元区经济的引擎，德国政局的不稳定无疑将加大欧元的下行压力。

此外，欧元区的经济最新数据令人失望，欧元区的GDPGDP下降了预期，而欧元区的经济增长和工业指数却没有达到预期，尤其是由于欧元区的经济信心指数在份的17个月下降到了最低水平，意大利的国内生产总值(GDP)在大多数低位下跌，这意味着债务共享的风险增加，进一步加剧了人们的担忧。

短期而言，由于欧洲的，欧元将在短时间内保持在压力之下，而不是在低于1.1300的范围内作出裁决。如果欧洲制造业表现出进一步的弱点，就影响了经济，加剧了欧元的衰退。

在国际上，最近希望进一步指责欧洲对汽车，这也可能对欧元造成压力。

由于Deaux、中央银行的决议或此举的进展不畅，英镑未能保持良好的开端。

在这个月初英镑的走势与欧元的走势一度出现分化，因英国脱欧进展取得进展，同时英国经济数据表现乐观也加大了市场对于11月1日英国央行加息的预期，这一度推动了英镑上涨至9月21日以来的最高水平。

但随着英国脱欧谈判的起伏，市场显然消化了谈判中的积极因素，相反，随着退欧方法的最终日期，非商定的退欧的可能性加剧了，这导致了英镑与欧元的融合。

随着最近在英国退欧谈判中围绕北爱尔兰安全政策的僵局以及保守党内部的持续分歧，特蕾莎面临执政风险，英镑汇率已跌至10多周以来的低点。

现在市场显著降低了对英国经济的预测，英镑在短时间内反弹是很困难的。英镑交易商周四(11月1日)将注意力转向英国央行(BankofEngland)货币政策会议，该会议预计将保持不变，但英国央行(BankofEngland)周四可能会在周四加息，考虑到上个月英国薪资数据的复苏。

短期内，随着英国不同意退欧的风险增加，越来越多的企业可能会实施应急计划，这将不可避免地给投资和招聘带来压力，英国经济增长可能在冬季放缓。这可能会给英镑带来更大的压力。

商品货币继续承受压力，注意关键环节的流失。

今年以来，大宗商品货币出现了持续下跌的趋势，其中.澳元自今年高点0.8136开始回落，并于本月创出了逾两年半的新低于0.7021，新元本月则回落至逾两年半新低于0.6425。

在国际贸易形势的持续发酵的影响下，市场的风险厌恶明显反弹，导致大量流出商品货币的资金。此外，澳大利亚和新西兰的通货膨胀数据减少了预期，进一步加强了两国联邦储备的市场预期，导致了对商品货币的进一步压力。

加上本月因大宗商品价格下跌而导致的国际油价大幅下跌，进一步削弱了大宗商品货币多头信心。短期内，国际贸易的不确定性以及澳大利亚和新西兰的总体通胀预期没有明显改善，商品货币将继续承受压力。其中，新西兰元仍处于五个月的下跌通道，短期趋势保持不变；预计澳元将继续承受压力，直至反弹至0.7160以上。

避险情绪使日圆变亮，日本央行的利率分辨率仍然没有亮点或有限的涨幅。

受风险规避和美元风险规避的影响，本月日元大幅反弹。然而，随着中国和日本最近签订了良好的贸易协定，日元风险规避的短期减弱，加上美元的持续走强，导致美元对日元的反弹至113点。

31日，日本银行决定按照预期将短期利率维持在负0.1%的水平，并承诺将基准10年期债券收益率保持在0%附近，而日本银行在7月份继续其前瞻性指引，承诺在相当长的一段时间内保持超低利率，因此美元兑日元整体汇率波动不大。

但日本央行在声明中表示，相对于经济和就业市场的增长，预期价格和通胀上涨缓慢，并表示价格前景存在下行风险，这将迫使日本央行暂时维持大规模刺激计划，这使得美元兑日元短期小幅反弹。

日本央行整体鸽音的基调表示，日元作为一个整体，美元对日元的影响将受到美元的变动和国际风险事件的影响。

但这并不意味着日本央行不值得关注，因为日本央行逐渐意识到渐进宽松的负面影响，而日本央行将通过缩减债券购买规模，逐步退出宽松政策。因此，日本银行在稍后阶段购买债券的时间和频率的调整将反映日本银行内部政策的变化。

加元仍然承受着压力，提高利率或玩这个游戏还需要很长时间。

美元对美元的汇率加拿大多拉本月总体位于处于一个上升楔形中，从技术面讲，美元兑加元在触及1.3160附近后短时间上行的走势有所减缓，不排除有回撤自1.3067的可能，这个位置是短时间汇价的多空分水岭，如果近期美元兑加元收至这一线下方意味着上升楔形形态的完成，美元兑加元将会出现一波修正性的回落走势。

从整个来看 ，影响加元走势的主要因素在于美加、原油走势以及加拿大央行的加息。
尽管初美加最终达成了协议，但是加元并未因此获得有效的提振，相反持续震荡走低，这是因为在钢铝问题上仍没有松动的迹象，这抵消了美加贸易协定的利好作用。

与此同时，随着国际油价开始大幅下跌，与原油密切相关的加元也受到影响。因此，加拿大的经济数据并没有阻止它在份的下降，尽管它的表现。

随着加拿大最近的国内经济数据有所改善，26日发布的经济信心数据有所改善，市场对加拿大央行(BankofCanada)将在年底前加息的预期有所提高。

蒙特利尔银行资本市场外汇策略全球主管格雷格·安德森(Greg Anderson)表示，和加拿大的GDP增长率接近3%，通胀率接近央行的目标水平，促使美联储和央行提高利率。格雷格·安德森还说，基于与美元的密切联系，预计加元的表现将取决于美元的其他部分。三个月的美元目标是1.30，6个月的目标是1.28，9个月的目标是1.25。

最近的担忧是释放了加拿大的8月GDP数据和在北京时间20:30发布的11月2日加拿大就业报告。经济学家预测，8月份的GDP增长数字在7月份保持不变，但预计同比增长2.4%，随着加拿大继续从强劲的外国需求中获益，增长前景依然乐观。周五的“工作报告”由于在同时发布了非农场工资数据，市场很可能比较和加拿大的就业情况，如果市场认为加拿大经济数据表明是同步的，甚至比好，可能会导致加元的进一步反弹。